# Nvidia Crisis, Fossil Revival, and Market Leadership

**Podcast:** OHNE AKTIEN WIRD SCHWER - Tägliche Börsen-News
**Published:** 2026-11-13

## Transcript

Das Drama um Jensen Wang und Nvidia geht weiter.
Mehr dazu gleich.
Nach 30% Kursverlust in den letzten vier Wochen ist Nvidia auch nicht mehr das größte Unternehmen der USA.
Und deshalb haben wir uns mal angeschaut, welche Firmen diesen Spot über die letzten 100 Jahre so hatten.
Das waren nämlich nur 12.
Und dann hat sich Christoph noch das Comeback vom Uhrenhersteller Fossil angeschaut.
Mein Name ist Timon Wunderlich.
Heute ist Freitag, der 13.11.
Und das ist ohne Aktien wird schwer.
Dieser Podcast wird unterstützt von Scalable Capital, dem Broker, für alle, die aktiv handeln wollen mit Trading Flatrate, Krediten, Portfolioanalysen und der hauseigenen European Investor Exchange, die genau auf Privatanleger zugeschnitten ist.
Risikohinweis.
Die Inhalte dienen ausschließlich der allgemeinen Information und sind zum einen ohne Gewähr und zum anderen keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf bestimmter Finanzinstrumente.
Es handelt sich hier nicht um Anlageberatung.
Ihr entscheidet selber, was ihr macht.
Sonntag hat Jensen Wang die Affäre zu einer mutmaßlichen chinesischen Spionin zugegeben.
Dann kam auch noch raus, dass er auch mit einer Mitarbeiterin eine Affäre gehabt haben soll.
Gestern hat dann Nvidias Board darüber beraten, ob Wang Geschäftsführer bleiben soll und kurz danach ist er zurückgetreten.
Wer jetzt dauerhaft übernimmt, ist noch offen.
Einen Nachfolgeplan gab's ja nicht.
Wang hat selbst gesagt, öffentlich, dass er an sowas nicht glaubt.
Auf Polymarket liegt auf jeden Fall ein Bug vorne.
Der leitet heute das Rechenzentrumsgeschäft von Nvidia und vorübergehend führt jetzt erstmal die Finanzchefin Colette Kress den Konzern weiter.
CFO bleibt sie dabei weiterhin.
Kress ist 59 und schon seit 2013 Finanzchefin bei Nvidia.
Bisher ist sie aber fast nur bei Quartalzahlen und Investorenkonferenzen in die Öffentlichkeit gegangen.
Gestern hat sie erstmal eine Mail an alle Mitarbeiter geschrieben, in der steht, dass sie weiterhin an die Firma glaubt.
Und auch Harvey Jones hat so eine Mail geschrieben.
Harvey ist seit gestern NVIDIAS neuer Board-Vorsitzender, vorher gab es ja nie einen.
Mitglied des Boards ist er schon seit 1993 und zu der Zeit war auch noch Chef vom Chip-Design-Software-Hersteller Synopsis.
Nach der Nachricht ist die Aktie von Alibaba in China um die 5% gefallen.
Die sind ja indirekt in den ganzen Fall involviert, weil die über Megaspeed, also die Firma von der mutmaßlichen Spionin, NVIDIA-Chips mieten.
Nvidia-Konkurrenten wie Broadcom und AMD sind gestern nach der Nachricht um die 5% gestiegen und Nvidia selbst ist um die 5% gefallen.
Dass es nur so wenig war, liegt auch daran, dass sie ja mittlerweile nur noch mit einem erwarteten KGV von 13 gehandelt werden.
Über die letzten drei Jahre war die Aktie ja immer eher bei 30.
In den letzten vier Wochen ist sie aber auch schon um knapp 30% gefallen.
Damit ist jetzt der Börsenwert zum ersten Mal seit 2025 unter 4000 Milliarden Dollar gefallen.
Wang hat jetzt erstmal zugesagt, wegen dem Spionageskandal noch diesen Monat vom US-Kongress auszusagen.
Und vorher stehen für Nvidia auch noch ein paar andere wichtige Termine an.
Nächste Woche, Dienstag, kommen ja schon die Zahlen fürs dritte Quartal.
Und am Donnerstag dann der Börsengang von Antropic.
Da will Nvidia auch nochmal 10 Milliarden Dollar investieren.
Aktien, bei denen Nvidia jetzt schon investiert ist, sind gestern gefallen.
Intel, Marvell, Lumentum und Co.
um die 3%, CoreWeave fast 10%.
Die waren gestern nach starken Zahlen aber auch schon krass gestiegen.
Und auch bei Nebius ist Nvidia ja investiert, da ging das Ganze 15% runter.
Dabei haben die eigentlich starke Zahlen vorgelegt.
Die Firma ist ja ein Neo-Cloud-Anbieter, betreibt also Rechenzentren und im letzten Quartal lag der Umsatz bei fast einer Milliarde Dollar.
Das ist fast siebenmal so viel.
wie vor einem Jahr und mehr als erwartet.
Problem ist aber, dass Nebius mehr Kunden als Strom und Server hat.
Deshalb mieten sie auch Rechenzentren von Partnern.
Die werden aber erst später als erwartet mit dem Bau fertig.
Und deshalb rutscht der Umsatz, der eigentlich schon im Dezember kommen sollte, ins nächste Jahr.
Dadurch landet Nebius dieses Jahr nur am unteren Ende ihrer Prognose von ca.
3 Milliarden Dollar.
Nächstes Jahr geht die Firma aber von bis zu 13 Milliarden Dollar aus.
Das wäre sogar über den Erwartungen.
Dafür will Nebius aber erstmal bis zu 45 Milliarden Dollar investieren.
Das ist mehr als der aktuelle Börsenwert von 34 Milliarden Dollar.
Und dafür müssen auch noch weiter Schulden aufgenommen werden.
Auch bei Burberry gab es Zahlen.
Im letzten Quartal ist der Umsatz bei gleicher Filialanzahl um 4% gestiegen.
Das ist mehr als Analysten erwartet hatten.
Der bereinigte operative Gewinn lag im Halbjahr bei fast 75 Millionen Euro.
Erwartet waren nur knapp 50 und vor einem Jahr waren es nur knapp 20.
Damit läuft Burberry deutlich besser als der Rest der Luxusbranche und das sogar in China.
Da ging es 5% nach oben.
Bei LVMH und Kering ist das ja genau der Markt, wo die Nachfrage einbricht.
CEO Joshua Schulman baut seit zwei Jahren die Marke um und hat die Preise gesenkt, stellengestrichen und setzt jetzt wieder voll auf das, wofür Burberry bekannt ist.
Und das sind in erster Linie Trenchcoats und Schals.
Aber mittlerweile laufen sogar Handtaschen und Schuhe.
Die haben früher nie wirklich funktioniert.
Das ist jetzt das fünfte Wachstumsquartal in Folge und die Aktie war über 5% im Plus.
Schlechter lief es in Deutschland bei Ottobock.
Der Börsenwert vom Prothesenhersteller ist fast 20% auf 2,5 Milliarden Euro gefallen.
Die Zahlen vom vergangenen Quartal waren eigentlich gut.
Der Umsatz ist im Kerngeschäft um 9% gewachsen.
Da gehört dann zum Beispiel das Rollstuhlgeschäft nicht mehr dazu.
Das ist ja gerade im Prozess, verkauft zu werden.
Und für das vierte Quartal rechnet die Firma jetzt aber nur noch mit weniger Wachstum.
Grund sind hier die Kostenträger, also zum Beispiel Krankenkassen, die haben in mehreren wichtigen Märkten geändert, wie und wie viel sie für Prothesen zahlen.
Wer gerne mehr über das Business wissen möchte, wir hatten im Mai den CEO bei uns zu Gast im Podcast.
Link ist in der Beschreibung.
Jahrelang hat man sich um den US-Uhrenhersteller Fossil Sorgen gemacht, jetzt scheint es aber zu einem kleinen Comeback zu kommen.
Christoph sagt euch, wie das geklappt hat.
Fossil war mal eine richtige Erfolgsgeschichte.
Mitte der 2010er Jahre hat der Konzern über 3 Milliarden Dollar im Jahr umgesetzt.
Mit eigenen Uhren und mit Lizenzmarken wie Michael Kors oder Armani.
2012 war die Firma an der Börse dann rund 8,5 Milliarden Dollar wert.
Dann aber haben Smartphone und nach und nach auch die Smartwatches die klassische Armbanduhr verdrängt.
Fossil wollte mitspielen, hat dann 2015 für rund 250 Millionen Dollar das Startup Misfit gekauft.
Durchgesetzt haben sich die Fossil Smartwatches aber nie.
Vor knapp drei Jahren kam dann der Ausstieg.
Dazu kamen leere Einkaufszentren, ständige Rabatte und wachsende Schulden.
Und den Lizenzgebern musste Fossil Mindestgebühren zahlen.
Und zwar ganz egal, ob sich die Uhren gut oder auch eben schlecht verkauft haben.
Letztes Jahr lag der Umsatz dann nur noch bei rund einer Milliarde Dollar.
Doch mit Franco Fogliato, der seit 2024 CEO ist, scheint sich jetzt was zu drehen.
Sein Plan lautet, erst mal schrumpfen, dann wieder wachsen.
Allein letztes Jahr hat Fossil fast 50 Läden geschlossen und rund 100 Millionen Dollar Kosten gespart.
Ein wichtiger Punkt war, dass Fossil mit Lizenzgebern niedrigere Mindestgebühren ausgehandelt hat.
Dazu kommt, dass Fossil weniger Rabatte gibt.
Der Konzern setzt auf neue Modelle, limitierte Editionen mit Minecraft oder Spider-Man, Werbung mit Popstar Nick Jonas und eine neue Premium-Linie aus der Schweiz.
Das passt zu einem Trend, den der Chef auch beschreibt.
Die Gen Z nämlich entdeckt die klassische Uhr wieder und zwar als Alltagsaccessoire für unter 500 Dollar.
Auch bei Schweizer Uhren wächst genau diese Preisklasse gerade deutlich stärker als Luxus.
Und den Luxusfirmen geht es eben auch entsprechend schlecht.
Operativ gibt es Hoffnungszeichen bei Fossil.
Im letzten Quartal hat die Firma zum ersten Mal seit 2022 wieder Gewinn gemacht.
Klassische Uhren machen 85 Prozent vom Umsatz aus und sind um die 5 Prozent gewachsen.
Die Marke Fossil selbst sogar um 14 Prozent.
Die Marge ist auch deutlich gestiegen, vor allem eben wegen der niedrigeren Lizenzgebühren.
Am stärksten wächst Fossil übrigens in Asien, vor allem in Indien.
Amerika tritt dagegen eher auf der Stelle.
Wegen der positiven Entwicklung rechnet Fossil damit, auch im Gesamtjahr das erste Mal seit Langem wieder Gewinn zu machen.
Das hängt aber noch am Weihnachtsgeschäft.
Fairerweise muss man dazu sagen, fast die Hälfte vom Umsatz kommt aus Lizenzmarken.
Allein Michael Kors steht für rund ein Fünftel, Armani für ein Zehntel.
Und beide Verträge laufen eben Ende 2027 aus.
Fossil spricht zwar davon, dass man hier schon fortgeschritten verhandelt hat, aber unterschrieben ist noch nichts.
Und das ist eben ein wichtiger Punkt für die Zukunft.
Wenn zum Beispiel Michael Kors abspringt, steht auf einen Schlag fast ein Fünftel vom Umsatz auf dem Spiel.
Dazu kommen noch rund 200 Millionen Dollar Schulden bei einem Börsenwert von 550 Millionen Dollar.
Die Aktie hat sich dieses Jahr auch schon mehr als verdoppelt.
Jetzt muss die Strategie aber auch nachhaltig zeigen, dass sie funktioniert.
Bisher sind das auch viele Vorschusslorbeeren.
Ich habe es vorhin schon gesagt, in den letzten vier Wochen hat Nvidia fast 30% von seinem Börsenwert verloren und ist seit Ende Oktober nicht mehr das größte Unternehmen in den USA.
Apple ist damit wieder Nummer 1.
Damit war Nvidia nur knapp ein Jahr auf dem ersten Platz, andere Unternehmen waren deutlich länger an der Spitze und in den letzten 100 Jahren gab es davon nämlich nur 12.
Und AT&T hat davon insgesamt 40 Jahre dominiert.
Und nicht nur das, es wurde ja in den letzten Jahren viel darüber geredet, dass der amerikanische Markt sehr konzentriert geworden ist und weniger einzelne Unternehmen einen großen Anteil am Gesamtmarkt ausmachen.
Früher war das teilweise aber noch krasser.
Nvidia war Ende 2025 am dominantesten, da hatten die knapp 6,5% Anteil am gesamten börsennotierten US-Markt, das es mehr als jedes andere Unternehmen in über 50 Jahren davor hatte.
Aber als AT&T 1932 seinen dominantesten Punkt hatte, hat die Firma fast 13% vom gesamten börsennotierten US-Markt ausgemacht.
Also nochmal knapp doppelt so viel.
Und auch General Motors war 1928 mit 7,5% stärker.
AT&T war damals aber auch ein besonderer Fall, weil die vom Staat ja die Erlaubnis gekriegt hatten, ein Monopol zu sein.
Die Firma hat das Telefonnetz betrieben und weil ein einziger Anbieter alle günstiger versorgen kann, als wenn es mehrere Mitbewerber gibt, hat die Regierung AT&T die Dominanz erlaubt.
Dafür hat die Behörde dann auch die Preise mitbestimmt.
AT&T war dementsprechend ein Sonderfall, aber insgesamt kann man sehen, dass alle dominanten Unternehmen was gemeinsam hatten.
Meistens war es ein Unternehmen, das jeweils Vorreiter der wichtigsten Technologie oder vom wichtigsten Trend seiner Zeit war.
In den 20ern und 50ern war es General Motors, weil sich plötzlich jede Familie ein Auto kaufen konnte.
Dann eben AT&T mit dem Telefon, kurz DuPont durch neue Kunststoffe wie Nylon und Teflon.
Später IBM, weil fast jede große Firma ihre Daten auf einem IBM-Großrechner verarbeitet hat.
General Electric war stark an der Elektrifizierung von allem beteiligt.
Und jetzt in den letzten Jahren waren es Microsoft mit dem PC, Apple mit dem iPhone, Amazon mit Online-Handel und Cloud.
und bis vor kurzem eben Nvidia als der KI-Schaufelverkäufer.
Ausnahmen waren da eher Exxon mit Öl, Walmart als Einzelhändler und die Zigarettenfirma Philip Morris.
Fast alle von denen gibt's auch heute noch, manche halt nur in bisschen anderer Form.
AT&T und Standard Oil bzw.
Exxon wurden von Kartallbehörden zerschlagen und General Electric hat sich selbst aufgespalten.
Trotzdem gönnen alle Firmen oder eben die neuen Teile immer noch zu den Top 500 größten in den USA, die meisten sogar zu den Top 100 größten.
Das war Ohne Aktien wird schwer, produziert von Podstars bei OMR.
Morgen geht's hier weiter, wo Noah mit dem CEO vom Ölequipment-Hersteller und SpaceX-Lieferanten SBO gesprochen hat.
Und er hat ihn unter anderem gefragt, ob der bekannte Baker Hughes Oil Rick Count, der zeigt, wie viele Beulöcher es gibt, noch ein guter Indikator ist, um die Branche einzuschätzen.
Es gibt da diesen bekannten Baker Use Oil Rig Count, auf den viele schauen, zumindest wird viel darüber berichtet.
Ist es auch was, worauf Sie schauen?
Immer weniger.
Und ich sage Ihnen auch warum.
Grundsätzlich ist dieser Rig Count nach wie vor eine sehr grobe Indikation, wie sind die Aktivitäten in der Industrie.
Das heißt, ein fallender Rig Count bedeutet, dass die Aktivitäten eigentlich reduziert werden.
Ein steigender bedeutet, und das sehen wir gerade jetzt in Nordamerika, dass wieder mehr Aktivität ist.
Das ist grundsätzlich nach wie vor richtig, aber es wäre, ich würde sagen, 30.000 Feed Level einer Beobachtung, weil viel relevanter ist, wie viele Wells, also Bohrlöcher, werden unter einem Bohrturm gebohrt.
Und da ist in den letzten 15, 20 Jahren enorm viel passiert.
Und zwar, dass zum Beispiel eine Mutterbohrung durchgeführt wird, Und dann gibt es parallele Enkelbohrungen, wo einfach unter einem aktiven Bohrtürm viele Bohrlöcher gebohrt wurden.
Es hängt auch davon ab, wie lange sind die.
Je länger diese Bohrlöcher sind, desto besser für unser Geschäft, weil wir immer das Premium-Produkt anbieten.
Wir wollten uns immer vom Commodity-Markt diversifizieren, weil wir gesagt haben, im Commodity-Markt verdient man nicht so viel.
Wir müssen der profitable Player, in einer Nische sein.
Wir müssen der Anbieter in dem profitablen Nischengeschäft sein.
Und damit bedeutet, je komplizierter die Wells werden, je aufwendiger die Bohrung ist, desto besser ist es für uns.
Deswegen ist der RIG-Count so ein grober Indikator, aber der Well-Count und dann auch das Footage-Trild, das heißt, wie lange ist dieses Bohrloch, sind eigentlich die besseren Indikatoren.