# US Midterms, Nvidia Scandal, and Dividend Strategies

**Podcast:** Aktien fürs Leben
**Published:** 2026-11-12

## Transcript

Bevor es losgeht, ein wichtiger Hinweis.
Dieser Podcast ist keine Anlageberatung oder Empfehlung.
Alle Angaben sind ohne Gewehr.
Diese stellen keinen Ersatz für eine professionelle und individuelle Beratung dar.
Werteentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Wertentwicklung.
Aktien fürs Leben.
Der Vermögenspodcast von Capital.
Mit Petra Ahrens und Timo Pache.
Hallo und herzlich willkommen.
Die USA haben gewählt und Donald Trump und seine Republikaner abgestraft.
Darüber sprechen wir natürlich gleich, Petra, was das wohl für die Börsen und Anleger weltweit bedeutet.
Und dann kam noch in dieser Woche raus, dass Nvidia-Boss Jensen Huang eine Affäre hatte mit einer chinesischen Agentin.
Auch dazu gleich mehr.
Petra, was haben wir in dieser Woche sonst noch dabei?
Wir sprechen heute über Quantencomputing und haben ein Unternehmen herausgesucht, von Ihnen wahrscheinlich gar nicht kennen, das jedoch eine ausgesprochen wichtige Rolle in den globalen Tech-Industrien hat.
Es handelt sich um Global Foundries, die entwickeln Technologien für spezielle Quantenschips, die zukünftig die Technologien noch schneller machen sollen.
Und das ist dann heute unser Thema.
Und wir bleiben in den USA und nehmen uns mal wieder zwei echte Dividendenaktien und Aristokarten vor.
Nämlich als erstes die Aktie der Werkzeug- und Heimwerker.
Marke Stanley Black & Decker.
Und zu guter Letzt die Marzetti Company oder auch bekannt als Lancaster Colony.
Das ist ein unterschätzter Lebensmittelkonzern hinter bekannten US-Marken von Soßen, von Bressing, Dips, Knoblauchbrot und viel mehr.
Nun wurde zum 64.
Male die Dividende in Folge erhöht.
In den letzten zehn Jahren hat sich die Ausschüttung je Aktie fast verdoppelt.
Und wir finden, dass es sicherlich mal einen Blick wird.
Und an dieser Stelle wie immer unser Hinweis, wer sofort zum einen dieser drei Unternehmen springen möchte, kann dies gerne tun und orientiert sich dann bitte an den Zeitangaben in den Shownotes.
Der Wochenrückblick.
Krachende Wahlniederlage für Donald Trump.
Die Demokraten erringen im Senat und im Repräsentantenhaus eine klare Mehrheit.
Das hat im Rest der Welt, würde ich mal sagen, erstmal große Freude ausgelöst.
Und ich würde aber sagen, Petra...
Donald Trump kann mit der Macht seines Präsidentenamtes wahrscheinlich weiterhin sehr viel Chaos anrichten und die Personalentscheidungen, die wir direkt nach der Wahl gesehen haben, ich sage nur Stephen Miller als neuer Stabschef im Weißen Haus, zeigen schon an, in welche Richtung es gehen könnte.
Und ich glaube, wir in Europa und wie gesagt im Rest der Welt sollten jetzt vielleicht nicht allzu euphorisch auf die nächsten zwei Jahre blicken.
Reaktion an den Börsen war dazu ganz passend, fand ich, und sehr, sehr interessant.
Es gab zunächst in Europa eine große Erleichterung, direkt am Mittwoch nach der Wahl, neuer Höchststand im DAX, 26.700 Punkte annähernd, und dann aber am Mittwochabend ein rasanter Absturz, ausgelöst von den Reaktionen in den USA an den Börsen.
Da ging es nämlich auch kräftig runter.
Und jetzt in der neuen Woche, wir zeichnen ausnahmsweise mal ein bisschen später auf in der Woche, sehen wir aber schon wieder so einen Erholungseffekt sowohl in den USA als auch in Deutschland und in Europa.
Petra, was...
Machen da die Börsen, preisen die das jetzt irgendwie alles ein und kommen am Ende zu dem Ergebnis, ach, das geht schon so weiter wie vorher?
Oder was ist das jetzt für eine Reaktion?
Timo, ich habe die erste Reaktion der Börsen gar nicht so richtig verstanden.
Also diese Erleichterungsrallye, weil das war rein psychologisch.
Ich hatte dabei vielmehr vermutet, dass man aus rein wirtschaftlicher Sichtweise, also für die Kapitalmärkte, natürlich völlig geschockt ist, weil man weiß, dass Trump, man mag von ihm persönlich halten, was man will, aber letztendlich.
den Börsen ja ziemlich gut getan hat, wie KI und Technologie.
Und ich habe dann auch mal einen Blick in die Historie des Börsengeschehens geworfen.
Und in den zwölf Monaten nach den Midterm-Wahlen ist der S&P 500 historisch sehr häufig gestiegen.
Seit 1938 verzeichnet der rund 95 Prozent der untersuchten Fälle in diesem Zeitraum einen Kursgewinn.
So und das sehen wir.
Wir haben also erstmal ein bisschen gezuckt.
Zuerst ging es unglaublich hoch.
Am nächsten Tag hat man dann mal plötzlich ein bisschen tiefer geguckt und hat gesagt, okay, welche Branchen werden jetzt dadurch schwächer oder unsicherer und welche Branchen könnten davon profitieren, dass die Demokraten jetzt doch mehr intervenieren können und Trump nicht mehr einfach so durchregieren kann.
Und da haben wir natürlich vorn dran sofort KI und Technologie, die jetzt hinterfragt wird.
Besonders abgestraften Unternehmen sind die, die ganz stark bei KI und Tech unterwegs sind.
Am schlimmsten ist es, wenn man dann auch noch eine große persönliche Nähe zu Donald Trump hat.
Also Stichwort Larry Ellison und Oracle zum Beispiel, die massiv investieren in den Ausbau ihrer KI-Rechenzentren.
Aktie ging richtig weit runter, mehr als 8 Prozent zunächst.
Intel sogar, da ist ja die Regierung sogar eingestiegen, minus 14 Prozent.
Tesla auch deutlich runtergegangen, minus 12 Prozent in der Spitze.
Glaubst du, dass die Demokraten tatsächlich der Tech-Industrie und diesen sehr Trump-nahen Unternehmen jetzt wirklich zusetzen können?
Mein Eindruck wäre ja, fundamental ändert sich vielleicht gar nicht so wahnsinnig viel für diese Unternehmen.
Ja, den Eindruck, den habe ich auch.
Also es ist natürlich klar, dass die Demokraten diesen enormen Ausbau von Rechenzentren zukünftig stärker regulieren wollen.
Da steht natürlich im Mittelpunkt jetzt viel mehr der Stromverbrauch oder Wasserbedarf und Umweltschutz.
Aber nichtsdestotrotz, KI bleibt ein Megatrend.
Und jetzt muss man halt genauer hinschauen.
Nicht jedes Unternehmen wird automatisch ein Börsengewinner sein.
Und man muss jetzt einfach mal ein bisschen genauer hingucken.
Nichtsdestotrotz, ich glaube, es kann oder es wird definitiv, wenn die Kurse weiterhin korrigieren, werden das Chancen sein.
Man muss aber einfach genauer hinschauen, welches Unternehmen solide Bilanzen hat und welches Unternehmen eher wirklich hier von Regierungsplänen abhängig ist.
Da gibt es Unterschiede.
Aber zum Thema, Timo, wir haben heute den 11.11.
Wir nehmen heute am Mittwoch den 11.11.
auf.
Jeder, der Rheinland näher hat, weiß, was das für mich als Kölnerin bedeutet.
Und daher möchte ich dich fragen, Timo, Kölsche Nachhilfestunde.
Weißt du, was ein Pfister Nöltche ist?
Keine Ahnung.
Ich komme aus Westfalen, also gar nicht so weit weg von Köln.
Aber ich habe keine Ahnung, Petra.
Ich glaube, die wenigsten wissen das.
Nun, ich erkläre es mal so.
Es ist natürlich ein kölsches Wort und es steht für das, was dem CEO von Nvidia, Jensen Huang, passiert ist.
Der hatte nämlich ein Fisternöllchen mit einer mutmaßlichen chinesischen Spionin.
Und ja, darunter muss nicht nur er jetzt plötzlich leiden, sondern natürlich auch viele Nvidia-Anleger müssen besonders darunter leiden.
Die Aktie von Nvidia und hier sehen wir, was KI und Technologie dann wirklich für Potenzial nach unten haben, bricht um ganz 17 Prozent aktuell ein.
Alleine der Börsenwert von Nvidia verlor an zwei Handelstagen 430 Milliarden US-Dollar.
Ja, es wird günstiger und im Moment befinden wir uns noch in einem absolut fallenden Messer.
Aber wir sehen, dass hier nicht nur die Wahlniederlage von Trump der Auslöser ist, sondern auch das Privatleben der CEO-Chefs.
Genau.
Ich würde jetzt denken, so eine Affäre bei Jensen Huang, die geht irgendwie anders los, als dass man in so einem Brauhaus, in so einem Kölschen mit einer Pappnase...
Und dann zu viel Kölsch trinkt.
Aber wir waren nicht dabei.
Wir wissen nicht, wie es genau losgegangen ist zwischen Jensen Huang und seiner chinesischen Geliebten.
Aber ich würde gerne einmal da einhaken, Petra.
Ich habe bei dieser Affäre, also klar, natürlich ist das eine Belastung.
Es ist irgendwie eine Reputationsbelastung für Nvidia und für Jensen Huang persönlich.
Alles schwierig.
Man fragt sich, könnte da was abgeflossen sein im Sinne von Geheimnissen hoch?
was diese Chipproduktion angeht und was diese Chips wirklich können.
Ich würde irgendwie denken, glaube ich, dass der da Geheimnisse verraten hat, wenn der da rumgeturtelt hat.
Würde ich irgendwie denken.
Also wo liegt eigentlich das genaue Risiko für die Nvidia-Aktie und das Unternehmen, dass jetzt diesen Kursrutsch rechtfertigt?
Das habe ich noch nicht so ganz verstanden.
Also es hat natürlich keinen kölschen Brauhauscharakter, wobei ich auf der anderen Seite auch nicht verstehen kann, dass natürlich so eine Affäre muss geheim gehalten werden.
Dennoch ein Mann in dieser Position hat Sicherheitsbeamt und einen Sicherheitsdienst und sobald ich eine neue Person in mein Leben lasse, habe ich die schon zu überprüfen, gerade an dieser Position.
Daher, wenn das nicht passiert, wäre das ein grob fahrlässiger Fehler.
Im Moment wird ja sogar darüber spekuliert, ob Jensen Huang sogar ein Spion sein könnte.
Aber um deine Frage zu beantworten, es wird natürlich befürchtet, dass diese Affäre dem CEO den Job kosten könnte.
Und wir haben hier das sogenannte Keyman-Risiko.
Es ist einfach so, dass Jensen Huang ist Nvidia.
60 Manager berichten direkt an ihn und es gibt keinen nennbaren Nachfolger.
Und da ist die Börse oder die Anleger sind natürlich enorm verunsichert, was wäre, wenn wirklich Jensen Huang gehen müsste.
Das liegt in keinerlei Interesse und ich persönlich glaube auch nicht daran.
Aber solange es hier Spekulationen und Unsersicherheiten gibt, ist die Aktie unter Druck, steht sie weiterhin unter Druck, sollte verfolgt werden.
Letztendlich ist es einfach so, Nvidia ist das KI-Unternehmen der Zukunft.
Es wird günstiger und irgendwann würde ich hier einfach einsteigen wollen, dann ist die Affäre auch passé.
Das Fisternöllchen ist auch irgendwann beendet.
Warten wir mal ab, wie das noch weitergeht.
Aber ich wollte nur sagen, wie gut, dass Elon Musk sich selbst und seine Unternehmen so gut im Griff hat und auch seine Nachfolge schon so gut geregelt hat.
Anderes Thema.
Antropic hat seinen Börsenprospekt präzisiert und strebt jetzt nur noch eine Bewertung an von 1,4 Billionen US-Dollar.
Das ist ja deutlich weniger als vor sechs, acht Wochen noch so erwartet und spekuliert worden war.
Da ging es ja hoch auf zwei bis zweieinhalb Billionen US-Dollar.
Jetzt also 1,4.
Das reiht sich im Grunde genommen ein in die ganze Skepsis, die sich über diesen Tech- und KI-Sektor zusammengebraut hat, oder?
Ja.
Genau, also man wird etwas vorsichtiger.
Die Aktien sollen zwischen 70 und 78 US-Dollar kosten.
Aber entscheidend für die Bewertung ist natürlich, wie viel Geld Anthropic mit seinen Kunden erwirtschaften kann, nachdem die Entwicklung der Modelle und die Recheninfrastruktur finanziert wurden.
Das weiß man an dieser Stelle noch nicht, aber man wird vorsichtiger.
Es gibt aber noch eine wunderbare Nachricht, ein Update, weil einige Hörer, lieber Timo, haben sich bei uns ja gemeldet, die vor drei Wochen unseren Podcast hörten und aufgrund unserer Vorstellung Aktien von AppLoving kauften.
Und AppLoving hat seine Zahlen vergangene Woche für das dritte Quartal eröffnet und die Erwartungen haben im Grunde genommen die Wall Street pulverisiert.
Ja, die KI-gestützte Werbeplattform steigerte sowohl den Umsatz und auch den Gewinn kräftig.
Auch der Ausblick übertraf die Prognosen.
Das löste an der Börse ein regelrechtes Kursfeuerwerk aus.
Und die Aktie legte seit unserer Vorstellung vor drei Wochen, Achtung, über 50 Prozent zu.
Herzlichen Glückwunsch, wer dabei war.
Richtig und an dieser Stelle muss man natürlich sagen, das muss in der Zukunft nicht so weitergehen, das kann auch mal wieder runtergehen.
Wir machen hier keine Anlageberatung, sondern wir sprechen einfach nur über Aktien, die wir spannend finden.
Ja, um Global Foundries zu verstehen, müssen wir zunächst einen Blick auf die Entstehungsgeschichte werfen.
Das Unternehmen wurde 2009 gegründet.
Ausgangspunkt war eine Ausgliederung der Chipfertigung von AMD.
Der arabische Staatsfonds Mubadala übernahm die Fertigungsaktivitäten und gründete daraus gemeinsam mit IMD Global Foundries.
Und das Ziel war von Anfang an, einen weltweit bedeutenden Auftragsfertiger für Halbleiter aufzubauen.
In den kommenden Jahren expandierte dann das Unternehmen konsequent.
Global Foundries fokussiert sich dabei auf die sogenannte Spezialtechnologie, also Chips für Konnektivität, für Energieeffizienz, Sensorik und für industrielle Anwendungen.
Und heute betreibt das Unternehmen Produktionsstandorte in den USA, in Deutschland und in Singapur.
Alleine in Dresden arbeiten rund 3000 Mitarbeiter für das Unternehmen.
Und jetzt kommen wir mal zum wichtigen Teil unserer Story, nämlich das Geschäftsmodell.
Unternehmen wie AMD und Qualcomm oder auch zahlreiche Automobilzulieferer entwickeln Chips.
Sie benötigen anschließend aber hochkomplexe Produktionsanlagen, um diese Chips in großen Stückzahlen herstellen zu lassen.
Und genau hier kommt Global Foundries ins Spiel.
Die Kunden entwickeln im Grunde genommen die Chips und Global Foundries produziert sie.
Die Kunden bezahlen dann das Unternehmen für die Herstellung ihrer eigenen Halbleiter.
Und dabei konzentriert sich Global Foundries auf wichtige Absatzmärkte.
Das sind zum Beispiel die Halbleiter für die Smartphones.
Man ist tätig in der Automobilindustrie.
ist tätig in der Kommunikationsinfrastruktur und Rechenzentren.
Man hat noch Chips für industrielle Maschinen, für Sensoren, vernetzte Systeme und so weiter.
Also wir haben hier einen wichtigen Wettbewerbsvorteil in der Spezialisierung dieser Herstellung von bestimmten Chips.
Das ist genau, das ist ja so ein bisschen, was du beschrieben hast, die Arbeitsteilung in dieser Industrie.
Es gibt diese Chip-Entwickler.
Einer der bekanntesten ist zum Beispiel Nvidia und die geben dann aber die Produktion dieser Chips wiederum an die Auftragsfertiger und da kommt dann zum Beispiel Global Foundries, jetzt nicht für die Nvidia-Chips vielleicht, aber für andere Chips in Frage.
Es ist ja inzwischen in jedem Toaster ein Chip.
So, jetzt ist aber ja das Interessante, wir haben es hier nicht mit einer Nvidia-Aktie zu tun, das weder im Umsatz noch im Gewinn in den Margen noch im Aktienkurs.
Also wenn ich mir jetzt hier mal die Zahlen angucke, Machen die so seit irgendwie fünf, sechs Jahren, schwanken zwischen fünf und sieben, acht Milliarden in der Spitze Umsatz.
Das geht mal hoch und mal runter.
Aktuell Chipknappheit, sind die Preise wieder hoch.
Auch bei den Gewinnen reden wir hier nicht über Nvidia-Dimension, sondern die machen irgendwie so eine Umsatzmarge von irgendwas mehr als zehn Prozent.
Also knapp 900 Millionen Dollar waren es im letzten Geschäftsjahr an Nettogewinn.
Also das ist irgendwie schon mal alles eine ganz andere Hausnummer.
Und dann der Aktienkurs, der irgendwie zwischendrin mal völlig durch die Decke gegangen ist.
Und bei 80, 85 Dollar stand, ist inzwischen wieder deutlich runtergekommen, hat sich mehr als halbiert und steht bei unter 40 Dollar.
Petra, was ist bei dieser Aktie los und woher kommt jetzt die Faszination?
Warum hast du diese Aktie ausgesucht und gesagt, lass mal bitte über Global Foundries sprechen?
Ja, Faszination stellen wir mal hinten an.
Es ist aber so, dass hier am Anfang dieses ganzen KI-Hypes war natürlich auch das Quantencomputing in aller Munde.
Und dann haben wir auch hier entsprechend diesen Hype erlebt, auch im Kurs.
Und wie wir bei anderen auch erlebt haben, gibt es dann irgendwann eine Normalisierung des Ganzen.
Das sehen wir hier.
Wir haben hier schon ein ganz besonderes Unternehmen, weil Global Foundries produziert ja besonders energieeffiziente Chips und ermöglicht dadurch die Übertragung von...
Sondat mithilfe von Licht.
Das bedeutet, es wird immer leistungsfähigere Rechenzentren geben.
Also die großen Kunden, du hast es eben erwähnt, die profitieren davon.
Allerdings gibt es einen entscheidenden Nachteil.
Die Herstellung von Halbleitern ist enorm kapitalintensiv.
Die Produktionsanlagen kosten Milliarden, müssen kontinuierlich modernisiert werden, verursachen hohe Fixkosten.
Und dadurch ist natürlich der erste Hype auch ein bisschen gebrochen worden.
Allerdings, wenn wir mal auf die Zahlen gucken, verbessert sich die Profitabilität deutlich.
Natürlich mit den entsprechenden Jahren der Produktion und mit diesen großen Kunden.
Und deswegen sehen wir hier im Aktienkurs eine Normalisierung der Bewertung.
Verstanden.
Aber du hast jetzt so ganz beiläufig ein Stichwort genannt, nämlich Quantencomputing, was wir, glaube ich, nochmal so ein bisschen intensivieren müssen.
Das Besondere ist ja bei Global Foundries, dass sie dort eine gewisse Expertise haben, auch massiv investieren werden in den kommenden Jahren.
Und wenn man jetzt mal einen Schritt zurücktritt, du hast gesagt, das ging damals so mit KI so ein bisschen durch die Decke und ist jetzt wieder runtergekommen.
Das Interessante ist ja tatsächlich, Um und bei, als die ersten KI-Modelle auf den Markt kamen, also vor drei, vier Jahren, gab es ja schon diese ganzen Geschichten über das Next Big Thing, was Quantencomputing sein sollte, also spezielle Computer, die auf eine ganz andere Art funktionieren als heutige Computer, wo man eine ganz neue Technologie braucht.
Das ist über diese ganze Faszination für Sprachmodelle.
Und das, was Entropic macht und das, was OpenAI zum Beispiel macht, so in Vergessenheit geraten.
Aber diesen Trend gibt es eben immer noch, daran wird weiter geforscht.
Und genau da ist Global Foundries an einer Schlüsselposition, die jetzt einerseits so ein bisschen...
Fantasie in diesen Aktienkurs und in dieses Unternehmen reinbringt, glaube ich, und gleichzeitig auch wiederum für eine gewisse Ernüchterung gesorgt hat.
Aber die Fantasie ist einfach gegeben.
Global Foundries macht jetzt ein Milliardenprojekt mit Japan und den USA zusammen.
Und du hast es gerade gesagt, dieses Quantencomputing, da positioniert sich das Unternehmen für diesen KI-Boom.
Und da hat es eine ganz wichtige Entwicklung, die betrifft die Siliziumphotonik.
Das ist sehr wichtig.
Gerade hier ist es halt, dass die Datenübertragung mithilfe von Licht entsprechend besonders hohe Bandbreiten und Energieeffizienz ermöglicht.
Und da ist Global Foundries ganz, ganz weit vorne.
Das sieht das Management meines Erachtens auch so.
Also zum einen gibt es 2026 erstmals eine Quartalsdividende, die eingeführt wurde.
Und zusätzlich hat das Management Anfang 2026 ein Aktienrückkaufprogramm mit einem Volumen von, okay, es sind nur 500 Millionen US.
Aber man sieht, den eigenen Aktienkursverfall nutzt man also hier auch aus, weil man an sich glaubt.
Und das finde ich einfach ein sehr positives Signal.
Man kann sich das anschauen.
Wir haben hier einen entsprechenden Absturz des Kurses.
Das KGV ist mit 32 immer noch nicht ganz günstig.
Aber grundsätzlich denke ich mal, es ist eine super interessante Halbleiteraktie für Anleger, die langfristig an den Ausbau dieser globalen Chip-Industrie glauben.
Ja, und die aber vor allen Dingen daran glauben, dass nach den großen Sprachmodellen von Entropic und OpenAI noch eine nächste Entwicklungsstufe bei diesem ganzen Thema KI und Computing kommt.
Und das sind dann eben diese Quantencomputer.
Black & Decker ist ein weltweit führender Hersteller von Elektro- und Handwerkzeugen.
Und Petra, an dieser Stelle, ich weiß, du bist ja auch eine leidenschaftliche Handwerkerin, muss ich dich erst mal fragen, vertraust du auch auf die Produkte von Black & Decker, wenn du zu Hause schraubst, bohrst oder sägst?
Oder hast du da andere Dinge zur Hand?
Ja, ich kenne Black & Decker.
Ich weiß nicht, kannst du dich noch daran erinnern?
Die Werbung früher, Black & Decker, Black & Decker, Black & Decker.
Also an die kann ich mich noch erinnern.
Aber in unserem Haushalt gab es irgendwie das erste Produkt von Makita.
Und wie das so ist, und du wirst es sicherlich gleich auch noch sagen, diese Branche profitiert davon, dass die Akkus halt in anderen Geräten auch entsprechend kompatibel sind.
Und dadurch haben wir jetzt alles auf Makita und nicht auf Black & Decker ausgerichtet.
Kenne ich total.
Wir sind irgendwann eingeloggt worden bei Bosch Blau, auch eine gute Marke.
Aber ich glaube, Makita, also wirklich mein Schwager, der wirklich sehr großer Heimwerker ist, schwört auch auf Makita.
Deswegen weiß ich, das ist sozusagen die Königsklasse.
Black & Decker ist ein bisschen in einem anderen Segment unterwegs und ist sozusagen im Heimwerkermarkt eher häufig im mittleren und günstigen Preissegment.
Das sind so die Einsteigermodelle, die man da häufig findet.
wobei die auch dann höherwertige Produkte auch noch im Angebot haben.
Und sie sind damit, wie gesagt, einer der weltweit führenden Hersteller für alles, was mit Heimwerken und Elektrotechnik zu Hause zu tun hat und im Handwerk.
Sehr, sehr altes Unternehmen und 1843, by the way, gegründet und tatsächlich ein Klassiker der Aktienanlage.
Ich weiß nicht, wann wir das erste Mal in den 50 Aktien fürs Leben bei Capital die Black & Decker Aktie hatten.
Das ist schon einige Jahre her, aber es ist wirklich ein Klassiker.
Und wenn man sich jetzt hier den Umsatz anschaut und die Gewinnentwicklung, dann stellt man das auch total fest und bestätigt.
Also die machen im Grunde genommen seit Jahren irgendwas zwischen 14, 15 Milliarden US-Dollar Umsatz.
Gewinn geht mal so hoch und runter.
Das ist natürlich auch so eine Frage, wie gerade die Konjunktur so läuft.
Das Interessante bei denen ist tatsächlich, dass die jedes Jahr nicht nur eine Dividende ausschütten, sondern dafür sorgen, dass diese Dividendenzahlung auch steigt.
Und das ergibt dann eben...
eine sehr attraktive Dividendenrendite.
Zumal, wenn der Kurs ein bisschen gefallen ist, und das ist er ja in den letzten Jahren.
Wir hatten diesen Corona-Boom bei allen Handwerkermarken, bei Baumärkten etc.
pp.
Die Leute waren zu Hause und hatten nichts zu tun und haben alle sich eine schöne neue Bankiereiterrasse verlegt und brauchten dafür die entsprechenden Werkzeuge.
Danach ging es erstmal ordentlich runter.
Damals stand die...
Aktie bei über 200 Dollar und fiel dann erstmal auf unter 70, 80 Dollar.
Und dann gab es eine lange, lange Seitwärtsbewegung und jetzt hat sich aber etwas verändert in den letzten Monaten bei Black & Decker.
Ja.
Absolut.
Also deswegen finde ich den Chart auch äußerst interessant.
Und ja klar, wenn wir vor ein paar Monaten eingestiegen werden, wären wir hier ähnlich wie bei Apploving schon weit im Plus.
Aber grundsätzlich, Black & Decker kennt jeder, die haben diese breite Präsenz, sowohl bei den privaten Handwerkern, also Heim- und Haushaltsbereich, im Outdoor-Bereich.
Und dann gibt es natürlich auch noch die Profi-Handwerker.
Die Konkurrenz hast du angesprochen, du hast Bosch, ich habe Makita, Andram Hilti oder Einhell.
Es teilt sich recht auf, aber das Unternehmen entwickelt sich entsprechend weiter.
Und die wichtigen Daten über die aktuelle Entwicklung sind halt zum einen eine wichtige Transaktion.
Das war der Verkauf des Geschäftsbereiches von Consolidated Aerospace Manufacturing, also kurz CRM.
Der Verkauf wurde dieses Jahr im April geschlossen.
Das Kaufpreis betrug 1,8 Milliarden US-Dollar.
Und das Geld wurde unter anderem zur Reduzierung der Verschuldung und auch für weitere Kapitalmaßnahmen verwendet.
Es wurden zum Beispiel eigene Aktien zurückgekauft.
Und ja, dadurch sieht man halt, die übergeordnete Strategie ist relativ klar.
Black & Decker möchte weniger komplex werden und das Unternehmen will seine bekanntesten Marken stärken, Produktionskosten senken und damit die Profitabilität verbessern.
Und das tun sie.
Und ich habe nochmal auf die aktuellen Zahlen geguckt.
Es gab nämlich letzte Woche eine Finanzkonferenz von Stanley Black & Decker und dort hat man die Zahlen zum 30.09., also zum abgelaufenen Jahresviertel, präsentiert.
Und die Gewinnprognose für das...
laufende Jahr wurde angehoben.
Daher für uns jetzt natürlich auch eine interessante Aktie mit einem KGV unter 20, mit einer Dividendenrendite über 3 Prozent.
Sich das Ganze mal anzuschauen, vor allen Dingen, weil von der Charttechnik wir hier auch ganz eindeutig eine Bodenbildung sehen.
Ja, jetzt kommen wir zu den Unternehmen, die einfach eine schöne Story haben und die führt uns zurück in das Jahr 1896.
Da kamen nämlich Theresa und Joseph Marzetti in die Vereinigten Staaten und eröffneten...
ein italienisches Restaurant in Ohio.
Also es fing ganz klein an.
Die Gäste waren begeistert, vor allen Dingen von den Salatdressings von Teresa und haben die letztendlich dann auch mit nach Hause genommen.
Und die Nachfrage wurde schließlich so groß, dass 1955 aus dieser Restaurantküche eine richtige Produktionsstätte entstand.
1969 übernahm dann Lancaster Colony das Unternehmen.
Die hatten selbst über Jahrzehnte ein Portfolio aus Lebensmittelmarken aufgebaut.
Und darunter zählen Marken und Geschäftsbereiche wie die Marke New York Bakery mit Knoblauchbrot und Backwaren.
Dann gibt es noch tiefgekühlte Brötchen.
Es gibt natürlich diese Salatdressings.
Es gibt tiefgekühlte Nudeln.
Also alles sehr breit im Markt vertreten.
Und Lancaster Colony entschied sich dann im vergangenen Jahr.
für eine Umbenennung, wieder Back to the Roots, und hat das Unternehmen The Marzetti Company genannt.
Und der neue Name soll natürlich die bekannteste Lebensmittelmarke des Konzerns stärker in den Vordergrund stellen.
Petra, du hast diese Aktie mitgebracht, du hast sie vorgeschlagen.
Ich kannte sie ehrlich gesagt gar nicht und musste mir sie erst mal angucken und googeln.
Und dann bin ich auf die Homepage gegangen von Marzetti.
Und ich habe so gedacht, okay, interessant, aber auch alles so ein bisschen ekelig.
weil das ist ja wirklich dieses Soßen-und-Dip-Ding bei den Amerikanern.
Wer einmal in so einen amerikanischen Kühlschrank geguckt hat, weiß das.
Das steht alles voll mit 70 Flaschen.
Das machen die eben, aber könntest du dir vorstellen, dass alles irgendwie da Proteinsoßen auf deine Pizza, deine Nudeln, deine Salate zu kippen?
Also das erinnert mich, wenn du in Spanien draußen solche Restaurants siehst und da sind die Schilder aufgestellt und diese fürchterlichen Fotografien von Essen, von Tellergerichten da sind.
Das ist so eklig.
Also ich persönlich kann es mir nicht vorstellen.
Ich bin aber auch grundsätzlich kein Freund von Fertigprodukten.
Aber wir sind hier in den USA.
Und da scheint das sehr, sehr gut zu laufen.
Und das Geschäftsmodell ist halt, und das mag ich so, das ist relativ einfach und deswegen auch interessant, weil ...
Das Unternehmen entwickelt, produziert und vertreibt Lebensmittel für zwei ganz große Kundengruppen.
Das ist zum einen der Einzelhandelsbereich.
Das ist das größte Standbein.
Hier verkauft Mazzetti Lebensmittel direkt über Supermärkte und andere Handelskette.
Und das zweite Standbein ist das sogenannte Food-Service-Geschäft.
Hier beliefert Mazzetti Restaurants und professionelle Gastronomie-Kunden.
52 Prozent des Umsatzes entfallen übrigens auf den Einzelhandel.
Der Rest geht auf dieses Food-Service-Geschäft zurück.
Und diese Mischung finde ich so üblich.
Überaus interessant, weil der Einzelhandel profitiert vom alltäglichen Lebensmittelkonsum.
Und der Foodservice bietet Zugang zu den großen Restaurantketten und hat halt dann auch diese langfristigen Kundenbindungen.
Und das finde ich halt einfach super interessant und das zahlt sich auch aus.
Das Interessante finde ich an diesem Unternehmen, man weiß, in den USA war ja die letzten Jahre seit Corona einiges los.
Inflation ist zeitweilig durch die Decke gegangen.
Die Leute haben sich sehr zurückgehalten mit dem Konsum.
In den Umsätzen hier sehe ich das überhaupt nicht.
Also wir haben ja in den vergangenen Wochen auch mal über Nestlé gesprochen.
Wir haben in der Vergangenheit über Heinz geredet und so weiter und so fort.
Diese großen US-Konsummarken oder Konsummarken, die in den USA groß sind.
Das hier ist ja jetzt eher eine kleine Marke, aber die scheinen Produkte zu machen, die komplett resilient und beständig sind gegen jedes makroökonomische Beben, was da kommt.
Also der Umsatz hat sich entwickelt von 1,3 Milliarden auf 1,9 Milliarden im letzten Geschäftsjahr.
Da ist nie irgendwie mal was zurückgegangen, sondern es ist jedes Jahr weiter gestiegen.
Der Gewinn hat mal so ein bisschen Federn gelassen zwischendrin, aber auch der hat sich in den letzten vier, fünf Jahren sehr robust entwickelt.
Aktuell bleiben dann knapp 200 Millionen US-Dollar von diesen 1,93 Milliarden Umsatz.
Also die haben eine Umsatzmarge von etwa 10 Prozent und die Hälfte schütten sie dann an ihre Aktionäre aus.
Gute 100, 110 Millionen US-Dollar.
Und das ergibt dann am Ende auch eine ganz interessante...
Dividendenrendite.
Absolut, absolut.
Also alles, die gesamte Profitabilität, egal ob Bruttogewinn, ob Bruttomarge, operatives Ergebnis, konnte alles gesteigert werden.
Und auch der operative Cashflow, der ist besonders.
Und daher kann man natürlich auch diese lange Tradition bei den Dividendenzahlungen halten.
Und das ist wichtig, weil die Ausschüttungen langfristig durch den freien Cashflow gedeckt bleiben.
Und wenn man sich die Ausschüttung anguckt, die ist sowohl wirtschaftlich nachhaltig, also alles zusammen.
Jetzt gab es aber einen kleinen Wermutstropfen.
Ich wollte es gerade sagen.
Ja, aber genau, und darüber müssen wir jetzt auch sprechen.
Die Aktie stand mal vor ungefähr drei, vier Jahren, 2023 in der Mitte bei 220 US-Dollar.
Danach hat die eine ziemlich wilde Achterbahnfahrt hingelegt und steht aktuell bei knapp über 100 Dollar.
Was ist da passiert, bitteschön?
Ja, es gibt einen deutlichen Gewinn und Umsatz.
Rückgang und belastend wirkte hier der, ich hoffe ich spreche jetzt richtig aus, Zyklospora-Ausbruch, der insbesondere das Dressing- und Crouton-Geschäft beeinträchtigte.
Das sind Keime, die im Salat gefunden wurden und zu schweren Infektionen in den USA geführt haben.
So und das sieht natürlich keiner gerne.
Das wird sich natürlich erstmal auswirken und dann gehst du zur Konkurrenz.
Und natürlich kommt noch dazu, dass Fracht- und Produktionskosten gestiegen sind und das Ergebnis je Aktie sank um 37 Prozent.
Ja, im Grunde genommen für das weitere Geschäftsjahr setzt das Management jetzt auf Preisanpassungen, Kostensenkungen.
Die Lieferketten müssen vereinfacht werden.
Es muss neue Produktionsinnovationen geben und das muss man erstmal berücksichtigen.
Aber das ist natürlich für uns als Anleger der Grund zu sagen, grundsätzlich stimmte es ja alles.
Es gab jetzt hier die Gelegenheit, günstiger oder es gibt die Gelegenheit, günstiger einzusteigen.
Wir haben diese unglaublich nachhaltige Dividendenzahlung von...
Aktuell bei gefallenem Kurs von 3,6 Prozent.
Wir haben KGV von 15.
Wir haben ein ROSI, ein Return on Coupled Employed von 23 Prozent.
Für mich ist das Unternehmen ein defensiver Qualitäts- und Dividendenwert.
Der hat natürlich nur moderates Wachstumspotenzial.
Aber wer mich kennt, weiß, genau so etwas habe ich auch mal gerne im Depot liegen.
So, wir sind jetzt am Ende unseres heutigen Podcasts angekommen.
Und die letzten Worte.
Leider im wahrsten Sinne des Wortes hat der Timo nun für Sie.
Das war mal wieder eine Folge von Aktien fürs Leben, dem Vermögenspodcast von Kapital mit Petra Ahrens und Timo Pache.
Und diesmal, wie es Petra gerade gesagt hat, war es eine besondere Folge, denn es war für mich zumindest die letzte Folge an dieser Stelle.
Ich werde Kapital und das Unternehmen RTL, zu dem Kapital gehört, mit dieser Woche verlassen.
Ich bedanke mich für die tolle gemeinsame Zeit mit dir, Petra.
Das war wirklich großartig.
Es hat großen Spaß gemacht.
Ich habe wahnsinnig viel gelernt in diesem Podcast über Aktien und Unternehmen und Anlagephilosophien.
Und ich hoffe, Sie, liebe Hörerinnen und Hörer, haben das auch getan.
Ich wünsche Ihnen alles, alles Gute.
Viel Erfolg bei der Geldanlage.
Hoffentlich immer ein gutes Händchen bei der Aktienauswahl.
Es war mir eine Ehre und Freude.
Ich glaube, es wird weitergehen an dieser Stelle.
Und bleiben Sie uns und bleiben Sie vor allen Dingen Petra gewogen.
Vielen Dank.
Timo, ich danke dir.
Es war mir eine enorme Freude.
Es hat mir immer Spaß gemacht.
Und ich glaube, die Hörer haben es auch gemerkt, dass es immer lockerer wurde.
Und es war ein Austausch.
Und ich werde dich schwer vermissen.
Und an dieser Stelle ein recht herzliches Dankeschön an dich für diese tolle Erfahrung in den vergangenen Jahren und an die Hörer.
Sind Sie nicht zu traurig?
Wir hören uns auf jeden Fall dann nächste Woche wieder.
Bis dahin.
Tschüss.
Bis dahin.