# Nvidia Crisis and Berkshire's Strategic Pivot

**Podcast:** Alles auf Aktien – Die täglichen Finanzen-News
**Published:** 2026-11-10

## Transcript

Das sind die Finanzthemen des Tages.
Wir sprechen über eine Alles-Rally mit Schönheitsfehler, die meist gehassten Aktien der Wall Street und einen Rekord für ein Spiel, das noch gar nicht draußen ist.
Im Thema des Tages entwerfen wir drei Szenarien für die Zukunft von Jensen Wang und Nvidia und in der Triple-E-Idee geht es um die fast vergessene Jahrhundertaktie.
Alles auf Aktien, der tägliche Börsenshot.
Es begrüßen euch Nando Sommerfeld und Holger Zschäpitz.
aus der Weltwirtschaftsredaktion.
Die im Podcast besprochenen Aktien und Fonds stellen keine spezifischen Kauf- oder Anlageempfehlungen dar.
Die Moderatoren und der Verlag haften nicht für etwaige Verluste, die aufgrund der Umsetzung der Gedanken oder Ideen entstehen.
Blick auf die Märkte.
Heute ist Dienstag, der 10.
November und wünsche euch einen entspannten Start in den Tag.
Und entspannt ist tatsächlich ein sehr gutes Stichwort, denn nach der schwächsten Börsenwoche seit April 2025 gab es gestern so eine...
Alles Rally, alles lief, alles stieg.
S&P 500 sprang um 2,4 Prozent.
Der beste Tag seit April.
Der Nasdaq 100 sogar um 3,4 Prozent.
Der beste Tag seit März.
Und März ist auch schon lange her.
Das stimmt.
Und die Entspannung, die kam vom Öl.
Trump hält neue große Angriffe auf den Iran für höchst unwahrscheinlich.
Und Brent rauschte um gut 6 Prozent auf 92 Dollar runter und WTI um 4 Prozent auf knapp 87 Dollar.
auch schon unserem DAX geholfen.
Der kletterte zum Wochenstart 1,7 Prozent auf 26.267 Punkte.
Und größter DAX-Gewinner war Infineon plus 6,3 Prozent.
Und Europa, da lieferte Uni Credit das beste Quartal der Firmengeschichte.
Der Gewinn stieg um 24 Prozent auf 3,3 Milliarden Euro.
Und die Aktie, genauso wie Infineon, plus 6,3 Prozent.
Und Gea, die gewann nach Zahlen 3 Prozent.
Hannover Ruck verlor trotz Gewinn plus 1,4 Prozent, weil der Ausblick nur bestätigt wurde.
Trotzdem immerhin plus sogar noch.
Weil er nicht geliefert hat oder nicht mitgefeiert hat, waren die Anleihen, anders als in den vergangenen Tagen.
Die zehnjährige US-Rendite, die stieg sogar leicht auf 4,88 Prozent.
Und die Bundesrendite, die liegt aktuell bei 3,26 Prozent.
Ja, und dann ist da noch die Frage.
Wer hat der gestern eigentlich gekauft?
Genau, und die Frage ist insofern auch, oder die Beantwortung ist insofern spannend, weil wir wissen wollen, wie nachhaltig ist in dieser Wochenstart.
Und genau da wird es interessant.
Goldman Sachs fragt, ob das echte Überzeugung war oder ob sich nur Short-Seller eindecken mussten.
Und bei JP Morgan heißt es, viel Nachfrage auf dem Handelstisch seien Eindeckungen gewesen.
Also das ist eher Short-Seller.
Bei 45 Prozent weniger Umsatz als im Fünf-Tage-Schnitt.
Ja, passend dazu haben wir uns mal die ganz frische Liste von S&P Global mit den meistgeschotteten US-Aktien angeschaut.
Die kommt ja einmal im Monat und auf Platz 1 liegt da der Chip-Hersteller WolfsBeat, den kennt man ja durchaus.
Da sind fast 44% aller Aktien verliehen und zum Vergleich mal, damit ihr eine Vorstellung habt, im S&P 500 sind es gerade mal 0,78% des Börsenwerts.
Ja, das muss man sich echt vorstellen.
Es ist mehr als das 50-fache, was in dieser einen Aktie ist, also im Vergleich zum S&P 500.
Und dahinter folgen Quantum Computing mit 42,6 Prozent der Drohnen-Spezialist Ondas mit 41 der Uran-anreichere Centrus Energy und Red Cat.
Also Quanten, Drohnen, Atom, das ist so das, was eigentlich Kleinanleger lieben, das scheinen die Profis zu hassen.
Ja, aber was sie hassen, damit müssen sie nicht automatisch Recht haben, denn die können sich auch böse verbrennen und das werden einige getan haben.
Gestern beispielsweise Ondas, die Aktie gewann 12% oder der Bitcoin-Schürfer CleanSpark gewann auch 12% und auch der Batteriebauer EOS Energy stieg um 8% und alle drei stehen halt auf der Liste.
Ist nicht so gut gelaufen dann.
Und der Solarzulieferer Array Technologies, das ist noch extremer.
Die Aktie ist binnen sieben Tagen um 73% gestiegen, obwohl wiederum 38% der Aktien verliehen sind.
Da kann man nur sagen, Autsch, entspannt ist als Short-Seller wirklich anders.
Für euch heißt das aber auch, eine Rallye, die von Eindeckungen lebt, ist noch nicht eine wirkliche Trendwende.
Und gar nicht entspannt ist auch Jensen Wang Nvidia viel gegen den Markt um 4,3 Prozent auf den tiefsten Stand seit sieben Monaten und mehr dazu gleich im Thema des Tages.
Ja, nur so viel ausgerechnet Nvidia steht ganz oben auf der Einkaufsliste von Morgan Stanley, die es halt gestern auch sehr prominent gab in Sachen Publikation.
Die Analysten um Joseph Moore, die haben nach dem Ausverkauf ihre Kaufkandidaten neu sortiert und Top-Favoriten sind eben Nvidia und auch Broadcom.
Beide kosten nur rund das Neunfache des Gewinns von 2028.
Ja und die Broadcom-Aktie, die gewann dann gestern auf fast 9%.
Tja, Nvidia eben nicht und wer offensiver spielen will, soll laut Morgan Stanley zu den Speicherchips greifen, also Micron und Zendisk.
Ich habe das schon gemacht.
Ja, aber ich liege auch nur 2% im Plus.
Ich habe zwar Freitagmorgen bei Centis gekauft, aber die gingen ja noch bis zum Abend wieder ein Stück rückwärts.
Und jetzt bin ich zwei oder drei Prozent mit Sendisk gerade mal im Plus.
Und Micron, die stiegen gestern um 6,3 Prozent.
Und bei Sendisk rechnet sie vor, dass der Konzern bis Ende 2028 mehr als die Hälfte der eigenen Aktien zurückkaufen könnte.
Dann werde ich meine mal behalten und hoffen, dass der Preis steigt.
Ja, wer kommt noch auf der Morgen-Standly-Liste?
Dahinter kommen noch Ausrüster wie LAM Research, MKS und Advanced Energy und bei den Analogchips NXP und Analog Devices.
Auch interessant ist, AMD gefällt den Analysten besser als Intel.
Und AMD war sowieso gestern nach einer Rufstufung durch Oppenheimer mit plus 13 Prozent absoluter Star.
Ja, und hat auch mehr gewonnen als Intel.
Also insofern passt das dann doch zur Kaufliste.
Ein Haken hat die Liste aber schon morgen.
Stanley ruft nämlich ausdrücklich keinen Boden aus und sieht den Sektor noch in so einer Spanne gefangen.
Also die sehen auch noch nicht unbedingt eine Trendwende.
Und Rückenwind soll Anthropic liefern.
Die haben gestern schon mal zwei neue Modelle geliefert, nämlich Fable 5.2 und Mythos 5.2.
Und die sind auch noch 20 Prozent billiger als die Vorgängermodelle.
Und der Börsenstart von Antropic, also die wollen jetzt wirklich an die Börse gehen, also jetzt wirklich, wirklich.
der soll am 19.
oder 20.
November stattfinden.
Und die Zielbewertung laut CNBC, okay, das ist jetzt eine Spanne, die ist von 1 bis 1,5 Billionen Dollar.
Also in der Spanne wird es schon irgendwie sein.
Also insofern ist das sehr breit gefasst.
Die könnten wir auch so machen.
Sehr, sehr mutig.
Ich würde sogar sagen 1,3 bis 1,6.
Ich würde mich noch ein bisschen enger bei einer Spanne fassen.
Krass, du bist wirklich ein Draufgänger.
Ja, ich bin draufgegangen, na klar.
Aber der 19.
November, das ist sowieso ein sehr wichtiges, spannendes Datum.
Da kommt nämlich noch ein Blockbuster, nämlich GTA 6.
Das weiß selbst ich ehrlich gesagt inzwischen.
Hier bei uns zu Hause gibt es auch kaum noch ein anderes Thema.
13 Jahre nach dem Vorgänger.
Das hat wirklich eine Ewigkeit gedauert.
Und warum sage ich das hier schon mal?
Ja, Take Two, der Hersteller, hat gestern nachbörslich Zahlen geliefert.
Und die waren eigentlich relativ mau.
Die Buchungen sanken um 18 Prozent auf 1,6 Milliarden Dollar, weil das Basketballspiel NBA...
2K27 schwächelte.
Und auch die Jahresprognose liegt unter den Erwartungen.
Und trotzdem drehte die Aktie, regulär lag sie noch im regulären Handel, minus 3,5 Prozent.
Und nach Börse ging es dann 4 Prozent rauf auf 215,80 Dollar.
Denn laut Sensortower sind schon 7,71 Millionen Exemplare vorbestellt für 751 Millionen Dollar.
Sauerfeld, der Vorgänger schaffte 800 Millionen am ersten Tag.
Und GTA 6 ist ja noch gar nicht draußen.
Aber ist bei euch zu Hause dann auch Diskussion, da brauchen wir auch die neue Playstation?
Oder ist die Diskussion nur, dass es spielen?
Nee, die gibt es doch gar nicht.
Es gibt ja nicht automatisch eine neue Playstation dadurch.
Naja, aber wir haben nur die Vierer und die Kinder wollen jetzt die Fünfer.
Ach so, ihr habt nur die Vierer.
Ach so.
Dass die Fünfer auch nach fünf Jahren noch irgendwie genauso viel kostet.
Da sage ich immer, hey, das liegt an den Speichertipps, Freunde.
Ja, ja, nee, wir haben tatsächlich die Fünfer.
Aber ich finde es faszinierend, diese Zahlen.
Und ich finde es faszinierend, dass diese Aktie trotzdem nicht läuft, wie so ganz viele Gaming-Aktien.
Also ein Riesengeschäft, ein Riesentrend, gefühlt werden es immer mehr.
Aber wir sollten jemanden aus, wollt ihr eine Samstagsfolge mal mit einem Spielemenschen haben, der mal erklärt, weil die Aktien sind ja, wenn man sich die Aktien mal anschaut, nicht so geil gelaufen wie der Hype um diese Aktien.
Und deswegen könnten wir mal eine Samstagsfolge mit zu Spieleaktien machen.
Wollt ihr das haben, dann schreibt es mal einfach.
entweder an aaa.atwell.de oder einfach, wenn ihr bei Spotify seid, einfach unter die Folge drunter.
Ja, wir wollen Spiele.
Wir wollen spielen.
Und wenn, dann müssen wir es diesen Samstag machen, weil alle wollen ja mitreden, wenn nächste Woche alle über den Hype reden.
So ist es.
So.
Ich komme jetzt nochmal hier zurück zum Markt.
Nachbörslicher Star, gestern war Sanmina, noch nie gehört von dieser Aktie vorher.
Nein, ich auch nicht.
Das ist ein Elektronikfertiger und der verdiente 4,43 Dollar je Aktie und erwartet waren deutlich weniger 3,27 nämlich.
Und fürs neue Geschäftsjahr werden 18,5 Milliarden Dollar Umsatz in Aussicht gestellt.
Und das hat so richtig überzeugt die Aktie gewann nachbörslich 20 Prozent.
Eine, die kennen wir aber, Trade Desk, die legte nach dem regulären Plus von 15,5 Prozent um weitere 10,3 Prozent dann zu nachbörslich.
Der Werbespezialist setzte 736 Millionen Dollar um und erwartet waren nur 651 Millionen.
Und nach einer Serie von Enttäuschung ist das der erste wieder etwas größere Wurf.
Ja, davon kann bei Hims & Hurst nicht die Rede sein.
Die Zahl der Abonnenten sank dort nämlich von 2,9 auf 2,8 Millionen und für das Schlussquartal peilt die Firma 885 Millionen Dollar Umsatz an und hier wurden auch mehr erwartet und regulär gab es ein Minus von 12 Prozent und nachbörslich nochmal 2 Prozent.
Ja, das ist richtig schlecht gelaufen und schlecht lief es auch für Rocketblab.
Die verlor 4,4 Prozent.
Skydance nach einer Warnung zum Warner-Filmgeschäft auch nochmal zwei Prozent tiefer.
Und jetzt komme ich mal schnell zu den Terminen.
Da ist die Frage, ob es entspannt bleibt.
Das entscheidet sich schon mal um 14.30 Uhr.
Da gibt es nämlich die neuen amerikanischen Verbraucherpreise für Oktober.
Und in Deutschland gibt es noch Zahlen von Infineon, Henkel und Hensoldt hat Kapitalmarkttag.
Es gibt noch Zahlen von Softbank, von On.
Von Vigetti und dann am Abend, ganz wichtig, Core Reef.
Das Thema des Tages.
An der Wall Street lief ja am Montag die große Erholungsparty.
Wir haben ja in den Märkten drüber gesprochen.
Und der wichtigste Gast stand draußen vor der Tür.
Nährstek 100, Wertens plus 3,4.
Halbleiterindex Sox fast 7%.
AMD über 13%.
Und Nvidia minus 4,3%.
Und eine solche Divergenz zwischen...
S&P 500 oder Nasdaq 100 und Nvidia gab es bisher nur einmal in Nvidia Aktiengeschichte, nämlich im Mai 2009.
Wow, ich spüre da schon wieder so Sigma-Vibes.
Siehst du, wir kennen das ja genau.
Standardabweichung.
Aber ich weiß gar nicht, da müssten wir die Standardabweichung von der Differenz berechnen.
Ich sehe schon, da gibt es Leute, die werden uns eine Glockenkurve schicken und werden das dann einzeichnen oder so ein Plot-Chart.
Her mit den Glockenkurven.
Her mit den Glockenkurven, genau.
Aber das ist tatsächlich schon bemerkenswert.
Nvidia war halt auch der einzige Verlierer gestern im gesamten Sox-Index, also dem Halbleiter-Index.
Ja, und der Grund, wenn man so sagen möchte, der trägt Lederjacke.
Jensen Wang natürlich, der hat ja am Sonntag in einem Memo an die Belegschaft eine Affäre eingeräumt.
Ja, und US-Beherden halten diese Frau einfach schlichtweg tatsächlich für eine chinesische Spionin.
Präsident Donald Trump ermittelt das FBI und der Nvidia-Verwaltungsrat lässt den Fall jetzt unabhängig untersuchen.
Und was das für die Aktie bedeutet, das wollen wir euch heute im Thema des Tages erklären.
Vielleicht erstmal sauber sortiert, Wang nennt selbst keinen Namen.
Also er hat in seiner Entschuldigung nicht gesagt, hey, das war die Frau Wang, die heißt jetzt nur Wang, ist mit ihm aber nicht verwandt.
Das muss man dazu sagen.
Aber wenn man die Medien hört, dann soll es sich um Alice Wang handeln, frühe Managerin beim Nvidia-Kunden Megaspeed aus Singapur.
Und die US-Geheimdienste glauben dennoch, sie sei von Chinas Staatssicherheit angeworben worden.
Aber Peking selbst nennt das eine Verleumdung.
Und der Verwaltungsrat sagt, er habe keinen Grund zu der Annahme, dass Filmgeheimnisse oder die nationale Sicherheit kompromittiert wurden.
Die Investoren haben trotzdem eindeutig gehandelt.
Im Tief lag die Aktie ja sogar fast 9 Prozent hinten.
Und am Ende waren es gut 190 Milliarden Dollar weniger Börsenwert an einem Tag.
Und Nvidia ist jetzt gerade noch 4,3 Billionen Dollar wert.
Und damit nur noch die klare Nummer zwei hinter Apple mit 5,1 Billionen.
Die waren ja vor...
Eine Woche oder anderthalb waren sie noch vorne.
Das ist schon faszinierend.
Und seit dem Rekord Anfang Oktober, das ist noch nicht so lange her, Anfang Oktober, da hatten wir auch schon Herbst, hat die Aktie fast 27 Prozent verloren.
Ja, das sind rund 1,5 Billionen Dollar vom Top sind weg und das ist mal komplett Broadcom und die sind ja auch nicht so klein.
Ja, im laufenden Jahr steht Nvidia jetzt tatsächlich sogar minus 4,2 Prozent und Apple, ich sag's nochmal, in der gleichen Zeit 29 Prozent plus.
Tja, und warum reagiert die Börse so heftig auf eine Privatsache?
Wir hatten es ja gestern schon so ein bisschen angedeutet, weil es eben bei Nvidia...
keine Privatsache gibt.
Und Bernstein-Analyst Stacy Reskin sagt, Jensen Wang ist Nvidia.
Der Mann ist 63, rund 60 Manager berichten direkt an ihn.
Ein Stellvertreter oder ein Nachfolgeplan oder vielleicht sogar eine Kronprinzessin.
Wir hatten ja gestern von Kronprinzen gesprochen, aber eine Kronprinzessin gibt es auch.
Auch noch nicht.
Nichts gibt es.
Ja, und was viele auch nicht wissen, einen Schutzwall hat er auch nicht.
Was ist damit gemeint?
Also One gehören nur 3,6 Prozent der Aktien und Sonderstimmrechte wie beispielsweise Zuckerberg bei Meta hat er keine und übersetzt heißt das, der Verwaltungsrat, der könnte ihn tatsächlich vor die Tür setzen.
Und jetzt ist natürlich für Aktionäre die Frage, wie wahrscheinlich ist das?
Und Ross Görber vom Vermögensverwalter Görber-Kawasaki schätzt die Chance, dass Wang seinen Job verliert, auf etwa 25 Prozent.
Und für wahrscheinlicher hält er, dass die Aufregung irgendwann abeppt.
Ich finde 25 Prozent, das ist keine, ich finde es eine überraschend hohe Quote, muss ich gestehen.
Und der Gerber sagt auch, wo seine rote Linie liegt, wäre nämlich wirklich die nationale Sicherheit gefährdet worden, müsste Wang gehen.
Daran glaubt er allerdings nicht und er glaubt auch nicht, dass irgendjemand deswegen seine Chip-Bestellung storniert hat.
Görber hat trotzdem noch nicht gekauft.
Dafür sind ihm die Risiken noch zu groß.
Und das passt zu einer Studie der Bank of America Analyst Vivek Aria hat drei Szenarien mal aufgeschrieben.
Nummer eins heißt Eindämmung.
Die Untersuchung findet nichts Wesentliches, Wang bleibt und die Börse schaut wieder auf die Zahlen.
Ja, und Nummer zwei ist die Hängepartie.
Die Untersuchung zieht sich, dazu kommen dann Anhörungen und Kongress, dann bleiben die Gewinne zwar wie sie sind, aber Anleger zahlen weniger dafür und die Bewertung würde dann also leiden, bevor das Geschäft leidet.
Und Nummer drei, das ist die Unangenehme, das ist nämlich die Eskalation.
Belastende Befunde, ein Wechsel an der Spitze oder schärfere Exportregel.
Erst dann müssten dann auch die Gewinnschätzungen runter.
Und was im Feuer stünde, beziffert New Street Research.
Bis zu 10 Prozent vom Umsatz hängen direkt oder indirekt an China.
Das wären so 37 bis rund 47 Milliarden Dollar.
411 sind ja die jährlichen Umsätze.
Ja, wichtig zu wissen, Wahrscheinlichkeiten nennt die Bank of America nicht.
Sie bleibt aber bei Kauf mit Kurs die 350 Dollar und schreibt, das sei eine neue Belastung, aber noch kein Gewinnereignis.
Und jetzt wird es interessant, die Bewertungen wieder kostet ja, wenn man die Gewinne für das laufende Jahr zugrunde legt, das 19-Fahrer das Gewinn, also KGV von 19.
Und wenn man...
Aufs kommende Jahr guckt, hat ja morgens Sende sogar ein einstelliges Gewinn KGV.
Aber wenn man die Konsensschätzung nimmt, ist es ein KGV von 11.
Das ist schon sehr günstig.
Wenn man beispielsweise mal Apple anguckt, da liegt das KGV bei 34.
Oder Walmart, die es ja auch Technologiekonzerne jetzt nennen, seitdem sie im Nesdaq 100 sind, die haben ein KGV von 39.
Ich habe noch einen Vergleich.
Saudi Aramco kommt auf ein KGV von 13,5.
Also der wichtigste KI-Konzern der Welt ist an der Börse billiger als ein Ölförderer.
Und das bei einem Umsatz, der sich in diesem Geschäftsjahr fast verdoppeln soll.
Du hast es schon gesagt, auf 411 Milliarden Dollar.
Und die Analysten sind entsprechend sehr, sehr treu.
78 von 82 Raten zum Kauf.
Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 322 Dollar und 50 Cent.
Und das wäre ein Gut.
80 Prozent Luft nach oben.
Und Baird, das ist ja so ein Analysehaus, die haben am Montag ihr Kursziel von 500 Dollar sogar bestätigt.
Evercore 465, Bernstein von 400.
Ja, ein Haken hat die schöne Statistik.
Aber all diese Kursziele rechnen mit Jensen Wang an der Spitze.
Und der einzige Verkäufer, Seapod Global, der sieht die Aktie bei 180 Dollar.
Also ziemlich genau da, wo sie jetzt steht.
Jetzt wieder die Frage, was heißt das für euer Depot?
Na ja, wenn ihr einen S&P 500 ETF habt, da seid ihr ja sowieso dabei.
Nvidia macht dort fast 7% aus.
Im MSCI World sind es nur noch 4,9 und im FTSE All World sind es sogar nur noch 4,1.
Also ihr seht, wie schnell sich sowas reguliert und man hat das jetzt in diesen Indizes nicht wirklich gespürt.
Und wenn man dann auch guckt, billig ist die Aktie aber nur so lange.
Die Gewinnschätzung halten und der nächste Test, wir hatten es ja auch gestern schon erwähnt, der kommt am 17.
November mit den Quartalszahlen.
Ja und wer kaufen will oder das überlegt, dem sei gesagt, wahrscheinlich eher einen Trangen kaufen und eine Prüffrage stellen.
Hat irgendein Kunde wegen dieser Affäre einen Chip weniger bestellt?
Und solange die Antwort Nein lautet, hat vor allem Jensen Wang ein Problem.
Ja, für eure Nvidia-Aktien wird es erst gefährlich, wenn Bestellungen ausbleiben und die Konkurrenz aufholt.
Die AAA-Idee des Tages.
Man sollte ja meinen, dass eine Aktie wie die, über die wir hier heute sprechen, eigentlich gar nicht in Vergessenheit geraten kann.
Schließlich kann man mit Fug und Recht behaupten, dass es sich um eine Trommelwirbel-Jahrhundertaktie handelt, lieber Nando.
Eine echte.
Es gibt nur echte Jahrhundertaktien.
Also die Aktien, die wir Jahrhundertaktien küren, sind alles echte Jahrhundertaktien.
Obwohl du aberkennst es ja häufiger.
Genau, bei Airbnb.
Würdest du jetzt wieder zuerkennen, nachdem die Aktie gelaufen ist, und würdest du sagen, es ist weg?
Also häufig tue ich das sowieso nicht.
Aber sie kann ihren Status verlieren, das stimmt.
Aber wir reden hier heute über Berkshire Hathaway und die gehört natürlich dazu.
Die hat ihren Status auch nie verloren.
Das Papier ist eine Legende.
Und trotzdem, zuletzt wurde halt kaum noch drüber gesprochen, obwohl es ja diesen historischen Wachwechsel gab.
KI dominiert einfach alles.
Und dabei hat Warren Buffett Anfang des Jahres nach fast sechs Jahrzehnten das Zepter an Craig Abel übergeben.
Ausgelegend mitten in der großen KI-Euphorie.
Die Börse jagte Nvidia und anderen Techstars hinterher, während das Firmenreich aus Omaha altmodisch wirkte.
Doch dann drehte sich der Wind von vielen fast unbemerkt.
Genau, weil es viele nicht bemerkt haben, reden wir heute drüber.
Berkshire hat ja am Wochenende, wir haben es gestern kurz erwähnt, neue Quartalzahlen vorgelegt und die Aktie hat sich sowieso zuletzt so kräftig erholt, dass sie seit Jahresbeginn rund 13 Prozent im Plus liegt und der S&P 500, der kommt auf ein Plus von 9 Prozent, jeweils bei den Kursen betrachtet, denn im Index kommen Dividenden hinzu.
Ja, und die gibt es ja bei Berkshire Heavyweight nicht und es ist aber auf jeden Fall ein überraschendes Comeback.
Und vor allem nicht nur ein Comeback, sondern auch so eine Art.
Déjà-vu.
Nämlich 1999 war es, da schossen die Tech-Aktien nach oben und Berkshire blieb zurück.
Und im Jahr 2000 gewandern Berkshire 27 Prozent, während der S&P 500 etwa 9 Prozent verlor.
Und eine ähnliche Rotation von Hype zur Substanz könnte jetzt wieder beginnen, Sommerfeld.
Ja, und dafür spricht vor allem, was Berkshire nämlich eigentlich ist.
Kein einzelner Versicherer und keine einzelne Aktie, sondern ein ganzer Wirtschaftskosmos, Versicherung, Eisenbahn, Energieindustrie, Handel, plus ja dieses gewaltige Aktienportfolio.
Und geht es halt in einem Bereich bergab, können das andere auffangen und genau das zeigen ja auch die frischen Zahlen.
Dies sind auf den ersten Blick, werden Sie ja gestern schon gemeldet, sogar enttäuschend.
Der operative Kautalsgewinn sank um knapp 6 Prozent auf 12,7 Milliarden Dollar.
Die Versicherungsgewinne brachen um 43 Prozent ein.
Aber die Eisenbahn, die BNSF, die verdiente 90 Prozent mehr.
Auch Energie, Industrie und Handel haben deutlich zugelegt.
Ja, der vielleicht wichtigste Kaufgrund steckt allerdings gar nicht im Gewinn, sondern in Ables Entscheidung.
Im dritten Quartal kaufte Berkshire eigene Aktien für 9,6 Milliarden Dollar zurück, mehr als doppelt so viel wie im Vorquartal.
Im Oktober folgten weitere rund 2 Milliarden.
Ja, Berkshire tut das traditionell nur, wenn das Management seine Aktien für günstiger hält als ihren inneren Wert und das tun sie gerade offenbar.
Able setzt damit Milliarden auf das eigene Unternehmen und er kann sich das leisten.
Ende September lagen ungefähr 350 Milliarden Dollar an Liquidität und kurzfristigen US-Staatsanleihen bereit.
Das ist wirklich eine gewaltige Kriegskasse.
Wenn an der Börse etwas ins Rutschen gerät, kann Birkshire zugreifen bei ganzen Firmen, Beteiligung oder eben auch bei der eigenen Aktie.
Wir sollten es jetzt aber auch nicht übertreiben, also beziehungsweise wir sollten die Aktie jetzt nicht zu einer sicheren...
Anti-Tech-Wette verklären.
Denn wir wissen ja auch, der Konzern hält Apple als größte Aktienposition und inzwischen auch Milliarden in Alphabet.
Und die Energiesparte verdient perspektivisch natürlich auch am Strombedarf von Rechenzentren.
Also wer bei Berkshire vor der KI-Blase Schutz sucht, der kauft durchaus auch etwas KI-Risiko mit ein.
Und noch einen Haken gibt es, die Bewertung.
Die B-Aktie kostet um die 570 Dollar.
Das entspricht ungefähr dem 24-fachen der erwarteten Gewinne.
Und rechnet man die riesige Kasse heraus, kommt UBS zwar auf das 16-fache, aber geschenkt ist Berkshire eben doch nicht.
Die wenigen Erlösten sind auffallend uneins.
Kursziel reichen von 510 bis 628 Dollar.
Und selbst die Aktienrückkäufe, die können auch aufhören.
UBL beispielsweise schätzt den inneren Wert auf rund 543 Dollar pro B-Aktie und das ist unter dem aktuellen Kurs.
Früher hat Berkshire mit deutlich größerem Abschlag zurückgekauft.
Also falls Able jetzt bei höheren Kursen den Geldhahn wieder zudreht, fehlt halt plötzlich ein richtig wichtiger Kurstreiber.
Und hinzu kommt das Versicherungsgeschäft.
Wenn die Gewinnmargen dort dauerhaft sinken, leidet nicht nur das Ergebnis.
Die Versicherungsprämien liefern auch das Kapital des Berkshires.
gewinnbringend investieren kann.
Und genau da sehen skeptische Journalisten auch das größte Risiko.
Und deshalb ist diese heutige Triple-E-Idee keine Wette auf die nächste Kursrakete, sondern auf die Rückkehr eines unterschätzten Dauerläufers auf eine Jahrhundertaktie.
Also ob Berkshire schon billig genug ist, das bleibt offen, aber die neuen Zahlen und Abels Rückkäufe und diese unglaubliche Kriegskasse sprechen halt dafür, dass die Geschichte nach Buffett keineswegs zu Ende erzählt ist.
Das war alles auf Aktien.
Wir freuen uns immer über Feedback, deshalb schickt uns eine Mail an aaa-welt.de oder hinterlasst uns eine Bewertung.
Und Frank hat sich gemeldet und er fragt.
Hallo zusammen, Holger spricht immer von Sparplan hier, Sparplan da und da stelle ich mir doch folgende Frage, wie viel Euro sind es denn bei Ihnen in einem Sparplan?
Bei mir sind es immer so mindestens 50 Euro pro Monat, sonst baut man ja keine Positionen auf, oder?
Fragt und grüßt Frank und Holger, die Frage hören wir immer wieder.
Du hast ja auch ein, zwei Mal schon beantwortet, aber offenbar wollen es alle immer wieder wissen, wie machst du das eigentlich?
Das ist unterschiedlich.
Also ein paar Sparpläne sind ja so Anti-Fomo-Geschichten, damit ich immer denke, ich bin dabei.
Und die sind dann jetzt vielleicht mit 25 Euro ausgestattet, ein paar mit 50 und ein paar halt mit 100.
Das sind so die Losgrößen.
Ein paar habe ich halt...
Im Monat, ein paar habe ich jede Woche.
Also ich investiere ziemlich viel.
Ich investiere ziemlich viel im Monat.
Aber drei Euro Sparpläne sind nicht dabei.
Ich habe auch noch ein paar Ein-Euro-Sparpläne.
Und zwar, wenn ich Leuten zeige, wie einfach das geht, dann mache ich das mal so vor und sage so, hier, guck mal, zack, zack, zack, zack, fertig.
Und alle gucken und sagen, oh.
Und dann habe ich natürlich auch noch ein paar Sparpläne, die mache ich so aus Interesse.
Beispielsweise in den Thelen-Fonds.
Da habe ich Sparpläne über drei Euro, glaube ich.
Ah, siehst du, also doch.
Und sag mal, den Nvidia-Sparplan, den hattest du aber gestoppt, ne?
Den habe ich schon lange gestoppt.
Den habe ich ja, als Nvidia die, ich glaube, 4 Billionen oder 4,5 Billionen hatte, Grenze geplant, habe ich den gestoppt und habe dann sogar teilweise ein paar Gewinne mitgenommen, weil die Position einfach zu groß war.
Dann habe ich mich geärgert, dass es noch bis 5 Billionen hochgeht und jetzt bin ich ganz zufrieden damit mit der Position, weil ich war einfach, ich begrenze manchmal.
Aber das ist auch so ein Ding.
Ich würde nie...
die komplette Position verkaufen, sondern würde immer nur Sachen begrenzen, um eben so zu große Klumpen wegzuhaben.
Aber das habe ich dann doch gemacht und so ist sie jetzt relativ überschaubar, die Nvidia-Position.
Und ich habe sie ja auch noch in meinen ganzen anderen Sparplänen in den Basisprodukten.
Und das Thema lässt sich offenbar auch überhaupt nicht los.
Nvidia meine ich nämlich damit, denn bei Defner und Schäpitz geht es ja heute auch darum.
Der Defner erzählt uns ja schon seit 100 Jahren, dass diese Aktie überwählt ist und vielleicht hat er jetzt eine Stunde.
Und wir werden natürlich darüber diskutieren, nochmal gucken, was ist da, was steckt hinter dieser Aktie.
Kann man da vielleicht jetzt doch mal wieder überlegen, mal eine antizyklische Wette zu machen oder lässt man besser die Finger von?
Da wollen wir drüber streiten.
Und da bin ich mal der Bulle und er ist der Bär.
Und wir wollen natürlich morgen auch hier wieder sehen, was rauskommt.
Und was spannende Themen und was vor allen Dingen Corvive gemacht hat, das wollt ihr auch wissen.
Und deswegen kann es nur heißen, abonniert uns, sprecht über uns und empfehlt uns euren Freunden.
Ja, wir hören uns dann also morgen wieder ab 5 Uhr bei Welts und überall, wo es Podcasts gibt.