# SpaceX IPO, Quantum Computing, and Market Governance Shifts

**Podcast:** Deffner und Zschäpitz – Der Wirtschafts-Talk von WELT
**Published:** 2026-05-23

## Transcript

Herzlich willkommen zu Defner und Schäpitz.
Mein Name ist Defner, Dietmar Deffner.
Mein Name ist Schäpitz, Holger Schäpitz.
Die im Podcast besprochenen Aktien und Fonds stellen keine spezifischen Kauf- oder Anlageempfehlungen dar.
Die Moderatoren und der Verlag haften nicht für etwaige Verluste, die aufgrund der Umsetzung der Gedanken oder Ideen entstehen.
Zusätzlich zu unserem großen Podcast bekommt ihr jeden Samstag ein Defner und Schäpitz Update mit Ausblick.
Anders als dienstags, kurz und knapp, denn Zeit ist Geld.
Und wir lassen immer eine Uhr mitlaufen, damit keiner hier zu viel redet.
Und das Ganze gibt's freitags auch schon bei Weltfernsehen live um 17.45 Uhr.
Und jetzt rein in die Show.
Diese Woche war eine klare Bullenwoche.
Der DAX hat fast 4% zugelegt.
Getrieben vor allem von Friedenshoffnungen im Iran-Krieg.
Da hat man viel gehört in dieser Woche über die Verhandlungen von beiden Seiten und immer wieder auch widersprüchliche Meldungen.
Da gab es also ein gewisses Hü und Hott.
Das hat sich vor allem beim Ölpreis gezeigt.
Der ist immer wieder Achterbahn gefahren, aber im Tendenztrend nach unten.
Und das eben hat für Erleichterungen an den Börsen gesorgt.
Und der DAX hat zudem profitiert auch noch an diesem Freitag.
Vom Geschäftsklima, das ist nämlich tatsächlich gestiegen, obwohl Analysten einen weiteren Rückgang erwartet hatten.
Und selbst das Konsumklima ist gestiegen, trotz des Iran-Kriegs.
Also sowohl die Chefs in den Chefetagen wie die Verbraucher im Konsum-Tempel scheinen diese Iran-Sorgen so ein bisschen beiseite zu schieben.
Ich würde es mal stabilisieren nennen, nicht gestiegen.
Also sowohl Geschäftsklima als auch Konsumklima.
Und wir haben beide unsere Werte gewonnen.
Wir haben ja beide auf steigende Kurse gesetzt.
Und ich hatte ja auch die Idee, dass der DAX so ein bisschen Nachholpotenzial hat.
Und man muss sagen, ist auch der beste Index in dieser Woche mit diesen 4%, die du gesagt hast.
Und er ist jetzt auch wieder im Plus seit Jahresanfang.
Nämlich ein klitzekleines 1,7%.
Insofern ist es doch ganz gut.
Wieder im Plus die schöne DAX.
Unser Thema der Woche völlig losgelöst, möchte man sagen.
Der Countdown läuft, um mit Major Tom zu sprechen.
Der Countdown für den größten Börsengang der Weltgeschichte.
SpaceX will also an die Börse gehen.
Wahrscheinlich am Freitag, 12.
Juni.
Soll es dann soweit sein mit diesem Mega-IPO.
Astronomisch in jeglicher Hinsicht.
Man will bis zu 80 Mrd.
Dollar einsammeln an der Börse.
3-mal so viel wie der bisherige Rekordbörsenhalt.
alter Saudi-Aramco.
Man streckt mit einer Bewertung von bis zu 2 Billionen Dollar an die Börse.
So teuer war ihm auch noch nie ein Börsenneuling.
Und der Gründer Elon Musk, der könnte dadurch nicht nur noch reicher werden als bisher schon reichster Mensch der Welt, sondern zum ersten Billionär auf diesem Planeten.
Ich habe mir mal das Prospekt angeschaut.
So ein bisschen parallel zu einem anderen Börsengang.
Wir hatten V-Work, da waren auch am Anfang ganz viele Bilder drin.
Diesmal von Raketen.
Damals waren es so schöne Coworking-Spaces, die man hatte.
Und es ging um Bewusstseinserweiterung damals bei V-Work.
Und auch das verspricht ja Elon Musk.
Er will die Menschheit, das Bewusstsein ins All bringen.
Er möchte eine Million Menschen auf dem Mars ansiedeln.
Und dann hat er auch schon mal geguckt, wie groß könnte denn mein Geschäftsvolumen sein, was ich mit meinem gesamten Unternehmen mache.
Und es sind 28,5.
Und 28,5 Billionen, um es mal einzuordnen, ist ein Viertel des gesamten Weltbruttoinlandsprodukts von heute.
Also sieht man, wie krass das ist.
Und Gewinne macht er jetzt noch nicht.
Er macht Milliardenverluste noch damit.
Und deswegen muss man das auch, wenn man es bewerten will, mit dem Umsatz bewerten.
Wenn man so ein Kurs-Umsatz-Verhältnis nimmt, sind das 80 bis 100.
Das mag bei einem ganz kleinen Start-up okay sein.
Wenn du so ein großes Unternehmen bist, so hoch bewertet zu sein, für mich ist das eher so ein bisschen Mythologie, als es ist wirklich was mit...
konkreten Zahlen zu tun hat.
Naja, da muss ja das ganze Wertpotenzial im Weltraum auch noch mit berechnen.
Und es ist eben nicht nur Utopie, was Elon Musk zu bieten hat.
Denn er hat ja schon einiges geschafft mit SpaceX, was ihm keiner vorher zugetraut hätte.
Vor allem die wiederverwertbare Rakete, also eine Rakete, die man wieder landen kann.
häufiger ins All schicken kann.
Das war eine absolute Überraschung.
Er hat damit ein riesiges Satellitennetzwerk aufgebaut mit Starlink.
Das ist mittlerweile kriegsentscheidend, im Ukraine-Krieg zum Beispiel.
Damit kann er flächendeckend nicht nur Internet anbieten, sondern immer mehr auch Mobilfunk.
Er könnte also auch die ganze Mobilfunkszene weltweit disruptieren.
Das ist auch eine der Pläne, die sind konkreter und anfassbarer als die Kolonie auf dem Mars.
Da ist noch viel Disruptionspotenzial.
in diese Aktie.
Da hast du ja recht, dass natürlich etwas vorzuweisen wird.
Das macht das Ganze so gefährlich, weil die Teile, die du genannt hast, die sind sehr klein und machen leider keinen Gewinn.
Und die Teile, die das Ganze groß machen sollen, das ist eben diese Utopie.
Und wir haben uns mal angeschaut, wie man das Unternehmen bewerten müsste, wenn wir einfach mal...
Elon Musk wegdenken würden.
Einfach ein Unternehmen ohne visionären Gründe.
Da haben wir festgestellt, es wären eine halbe Billion Dollar.
Ein Viertel davon.
Daran kann man sehr gut erkennen, was da verkauft wird.
Viel Fantasie.
Das war ähnlich bei Tesla.
Das kann aufgeben, da hast du recht.
Ja, es hängt wirklich an Elon Musk und natürlich, was die Kunst ist, was er immer so schön kann, er macht ein Unternehmen hoch bewertet und wenn das mal eine Bewertung hoch ist, kann er damit Übernahmen finanzieren, er kann große Projekte machen und er kann auch gute Leute einstellen.
Da hast du recht, aber es muss eben alles dahin.
Und er kann natürlich auch seine eigenen Firmen selber übernehmen.
Das tut er ja auch gerne.
Das hat er mit Tesla und seiner Solarfirma schon gemacht.
Das hat er jetzt mit SpaceX bei XAI schon gemacht.
Und möglicherweise schluckt er auch Tesla.
Vorboten gibt es auch im Prospekt.
Nämlich 19 Millionen SpaceX-Aktien hält Tesla bereits.
Und deswegen habe ich mir auch wieder ein paar Tesla-Aktien geholt.
In der Spekulation darauf, dass SpaceX eines Tages dann auch noch Tesla schluckt und dann ein XXL-Mask-Imperium baut.
Ja, das Problem an der Geschichte ist, es ist halt nicht ein normales IPO, ein normaler Börsengang, sondern es ist wirklich einfach ein Votum für oder gegen die Asset-Klasse Elon Musk, so würde ich es mal nennen.
Und jeder, der das kauft, muss wissen, der Mann wird 85 Prozent der Stimmrechte halten, egal was passiert, dass er sich nämlich vorher einrichten lassen.
Und nur wer drei Prozent an einem Unternehmen hat, kann überhaupt klagen.
Also daran sieht man, was er macht, das ist Gesetz.
Und wenn man glaubt, ja.
Wenn man kriegt es hin und macht diese komischen Deals und kauft da und kauft dort und schiebt und macht, dann ist es okay.
Und dann kann man auch überlegen, gut, du hast Tesla genannt, man kann auch irgendwie Scottish Mortgage Trust kaufen, die haben auch einen Anteil schon an SpaceX.
Man kann auch Ecostar kaufen, so einen Satellitenanbieter, die was haben.
Oder selbst Alphabet.
Gut, jetzt ist Alphabet sehr groß, fast 5 Billionen und die 100 Milliarden von SpaceX sind ja nicht wirklich ein treibender Faktor.
Aber man kann es auf jeden Fall machen.
Aber ich würde da vorsichtig sein beim gesamten Börsengang.
Ich wäre auch vorsichtig grundsätzlich.
Mein Bulle der Woche in dieser Woche, das ist die Aktie von IBM.
Die hat dazu beigetragen, dass der Dow Jones einen neuen Rekord gemacht hat.
Und sie hat profitiert davon, dass die US-Regierung jetzt insgesamt 2 Milliarden in Quantencomputerfirmen stecken will.
Und den größten Teil davon bekommt IBM mit einer Milliarde.
Aber auch meine Quantenchips...
Regetti und D-Wave sind mit dabei und kriegen ein bisschen was.
IBM habe ich mir jetzt auch noch ein paar Aktien geholt, da will ich ja auch mit dabei sein.
Und möglicherweise wird aus IBM eine neue Intel, denn die, nachdem die US-Regierung dort eingestiegen ist, haben wir auch einen sagenhaften Höhenflug angestoppt.
Kommen wir zu meinem Bäderwoche.
Meine Bäderwoche ist Otto Bock, das ist ein Prothesenhersteller.
Prothesenhersteller, der in der Gesundheitspolitik ist ja toll, ist trotzdem diese Woche minus 8 Prozent einer der großen Verlierer auf dem deutschen Kurszettel.
Da gab es einen Short-Report von einem Hedgefonds.
Ein Short-Report heißt, dass...
versammelt man ganz viele negative Sachen auf und sagt, ich spekuliere gegen diese Aktien.
Was sind die Vorwürfe?
Die Vorwürfe sind, dass der Gründer eine Holding hat, die hoch verschuldet ist.
Und jetzt muss er eben Otto Bock, das Unternehmen, melken und muss da Geld rausholen, damit er irgendwie die Schulden bedienen kann.
Das Zweite, Otto Bock hätte ein Russlandgeschäft, was versucht wird, irgendwie so ein bisschen kleiner zu machen.
Das wäre aber ein Risiko.
Das Dritte ist halt, dass es insgesamt ein Governance-Problem bei der ganzen Geschichte gibt.
Jetzt hat Otto Bock schon, der Vorstand hat schon dagegen jetzt geklagt und hat gesagt, oder will eine Klage anstrengen, weil er sich da beschämt fühlt oder eben falsch verstanden fühlt.
Aber auf jeden Fall, es ist ein Governance-Problem, wenn einer 85, ich glaube 82 Prozent hält der gute Mann, dann hat man eben das gleiche Problem, wenn es nicht gut läuft.
Wie bei Elon Musk.
Genau.
Nächste Woche im DAX glaube ich, dass die Rakete weiter nach oben steigt.
Das Raketchen DAX.
Dass die Friedenshoffnungen weitergehen.
Und vielleicht gibt es ja dann auch mal ein bisschen konkretere Ergebnisse noch aus diesen Gesprächen.
Und vielleicht schafft der DAX ja dann sogar einen neuen Rekord.
Da muss ich jetzt dagegen machen.
Das war mir jetzt zu viel.
Also ich würde sagen, dann wird der DAX, jetzt hat er 4% gemacht, das reicht jetzt auch mal.
Das war es auf jeden Fall für diese Woche bei Defna und Chapels im TV.
Wir sagen Tschüss und Ciao.
Und es gibt dem Podcast die 500.
Sendung, das ist die Jubiläumssendung.
Und wer wissen will, was wir in diesen 500 Sendungen gelernt haben und mit uns lernen will, hört rein ab Dienstag bei DATE in überall, wo es Podcasts gibt.