# Argentina Macro Shifts: FX, IMF, Labor Reform

**Podcast:** La Estrategia del Día Argentina
**Published:** 2026-02-13

## Transcript

La estrategia del día es traída para vos por Bloomberlin.com.
Muy buenos días.
Bienvenidos a una nueva edición de la Estrategia del Día Argentina.
Yo soy Tomás Carrió, editor in Bloomberlin, y hoy les voy a contar las tres noticias más importantes para que arranque in su día.
Además, este viernes, un nuevo capítulo de El Cierre de la Semana, esta vez con Bruno Paniguel, economista de Sync Capital, sobre las perspectivas para las tasas cortas en pesos luego de la absorción que hará el tesoro este viernes después de la licitación de esta semana.
El dólar cayó ayer por sexta rueda consecutiva y perforó el piso de 1.400 pesos.
El tipo de cambio se dio otro 0,7% hasta los $1.395, su nivel más bajo desde octubre.
De esta manera se alejó un escalón más del techo de la banda de intervención cambiaria al ubicarse casi 12%.
The caída dio que el oficialismo logrará que el Senado le dé en la madrugada del jueves media sanción al proyecto de reforma laboral that impulsa el gobierno de Javier Milei.
The reform pasará ahora a la Cámara de Deputados, el oficialismo deberá negociar con más bloques para alcanzar la sanción definitiva.
Sumó otros 141 millones de dollars, por lo que alcanzó compras por 2048 millones de dólares en el acumulado de 2026, año para el que había anticipado in diciembre compras por unos 10.000 millones, aunque esa cifra podría incrementarse a 17.000 millones de dollars dependiendo de la evolución de la demanda de dinero.
Pese a ello, the reservas internacionales de la entidad registraron un retroceso de 251 millones de dólares respecto del cierre del miércoles, que se explica mayormente por la caída de la cotización del oro.
Aún así, se mantuvieron por encima de los 45.000 millones de dólares.
Ayer finalizó la misión del FMI.
Tras una semana en el país, la misión técnica del organismo concluyó su visita a Buenos Aires in the marco de la seconda revisión del programa y la consulta del artículo 4.
Fuentes del organismo señalaron que se registraron muy buenos avances en las conversaciones que continuarán en los próximos días.
Como es habitual, en el marco del capítulo 4, el equipo se reunió con diversos interlocutores para conocer la vision oficina.
The visita de la mission del fondo para llevar a cabo la segunda revisión del programa de 48 meses firmado in abril del año pasado.
Recordemos, se dio inserted que desató la decision del Gobierno de Milei to suspendable of a nueva metodología de medición de la inflación, lo que provocó la salida en marco de la banda del INDEC.
Tras la visita a Buenos Aires, espera que la misión elevate su staff report al directorio del FMI para su aprobación, lo que podría ocurrir en marzo.
Esa aprobación destrabaría el desembolso de unos 1.000 millones de dólares para el país, aunque para que eso ocurra, el organismo debería otorgar primero un nuevo waiver por no haber alcanzado la meta de acumulación de reservas estipulada para el cierre del año pasado, a pesar de que la misma fue flexibilizada, ajustada a la baja en unos 5.000 millones de dólares a mediados de 2025.
Para el cierre del año pasado, las reservas internacionales nestas del país debían alcanzar niveles negativos de $3.300 millones de dólares, pero según cálculos de INVEC, las mismas cerraron en valores cercanos a los 16.100 millones de dólares negativos.
Los salarios registrados quedaron por debajo de la inflación en 2025.
Antes de pasar de cierre de la semaine, veamos rapidamente cómo los mercados.
Lesan Pi Merval se hundió ayer 5,5% in pesos y 4,7% en dólares en una jornada de castigo generalizado in Wall Street that alcanzó también a las acciones argentinas, which are pérdidas de hasta 11% para Global and 10% para Galicia and BBVA.
The bonus in dólares cerraron mayormente negativos, phase an inicio de jornada positive which llevó al riesgo país a situarse transitoriamente por debajo de los 500 puntos antes de volver a superar ese nivel a partir del mediodía.
El Dollar Blue y el contado con Liki operaron a contramano en el resto de las cotizaciones y volvieron a subir en el margen.
El billete que se negocia en el mercado informal trepó 5 pesos hasta los 1.440, mientras que el contado subió 0,4% a 1.481.
El MEP, en cambio, retrocedió 1% a 1.417.
El minorista, en tanto, iniciará la jornada a $1.415 para la venta en las pantallas del Banco Nación, 5 pesos por debajo del cierre previo.
El cierre.
Y ahora para el cierre de la semana invitamos a Bruno Paniguel, economista de Sync Capital, a quien le preguntamos qué expectativas tiene para las tasas de corto plazo a partir de este viernes cuando se liquide el resultado de la licitación del miércoles en la que el tesoro consiguió un rollover del 123%, por lo que absorberá unos 1,7 billones de pesos del mercado.
Lo escuchamos.
Hola Tomás, ¿cómo estás?
Sí, esperamos que el mercado opere con la liquidez un poco más ajustada.
Si bien en esta coordinación de política monetaria que hace el Tesoro con el Banco Central, a través de la licitación retiró más o menos 1,7 billones en la licitación.
Había un poco de stock de vacío remunerados, which esperamos que se aplique a esa licitación, y la compra de reservas del miércoles, which fue muy significativa.
En el neto de todas estas operaciones que tuvimos estos últimos tres días de la semana, más o menos te dejan un efecto neto de contracción o absorción orpatibility of pesos of 1 billón aproximadamente.
Por lo que.
Un poco ya lo hemos materializado a year with the caution, which operated more okay at the 30%, venue bastard, concierge inclusive, and ya until materialized.
And we've got a taste quasi neutral in términos reales también, si no lo miden contra las expectatives of inflation in the project.
Pero si nos vamos a cortar of the project, sí esperamos un poco más de estrés, aunque no una volatilidad exacerbada como tuvimos en la post de la última licitación of enero, perdón.
Y también hay que tener en cuenta que el MECON rechazó ofertas por 2,5 billones, que es 2,5 veces lo que absorbió finalmente en la licitación.
Pero si bien muchas de estas ofertas rechazadas han sido especulativas para ir a buscar premio a la licitación.
Ayer en la rueda de mercado secundario ya vimos que algunos pesos fueron a buscar alocarse, sobre todo in the parte más corta, el EKP ser, where vimos una baja in el mercado secondario, sobre todo para lo que es primero semestre 2026.
Este fue un nuevo capítulo de la estrategia del día argentino.
Yo soy Tomás Carrió, editor en Bloomberg Linia, y me puedes seguir en XN.
Muchas gracias por habernos acompañado hasta acá y nos reencontramos la semana que viene.
Esto fue La Estrategia del Día Argentina, escrito y narrado por Francisco Aldaya.
Producido por Arturo Luna y Daniela Hernández.
Que tengas un día muy productivo.