# US Retail Slump and AI Infrastructure Momentum

**Podcast:** Wall Street mit Markus Koch - featured by Handelsblatt
**Published:** 2026-02-10

## Transcript

Heute ist Dienstag, der 10.
Februar.
Herzlich willkommen zur Opening Bell featured by Handelsblatt.
Yeah, the Wall Street.
The Einzelhandelsumsätze in December have die Ziele verfehlt, and we have Abgabedruck by den Aktien von Coca-Cola.
CVS have kaum verändert.
Harley Davidson sehr stark unter Druck.
Goodyear ebenfalls und alles in Folge der Quartalszahlen.
Man konzentriert sich hier sozusagen auf das Haar in der Suppe.
Aber nicht alles ist negativ.
Der Luxusgüterkonzern Caring beeindruckt.
Der Spielzeuggigant Hasbro und Ferrari allesamt mit sehr robusten Ergebnissen.
Und im Tech-Sektor heben die Aktien von Spotify nach den wirklich guten Zahlen und Aussichten ab.
Während UN Semiconductor and for all the Aktien von Upwork unter Druck stehen.
Durchaus denkbar, dass wir heute ein bisschen mehr Gegenwind sehen in Folge der Arbeitsmarktdaten, die morgen vor der Eröffnung der Wall Street gemeldet werden.
So, an schönen Guten Morgen.
Ja, ein sehr zerrissenes Bild.
Die Wall Street wieder so ein bisschen in Wartestellungen mit sehr uneinheitlichen Daten.
We have Spotify solide auf der Gewinnerseite nach den Zahlen.
Dafür eine ON Semiconductor unter Abgabedruck.
Und wir haben wieder im Softwarebereich Unternehmen, die nach den Zahlen unter Abgabedruck stehen.
In Europa Team Viewer und hier in den Vereinigten Staaten die Aktien von Upwork, die in Flammen aufgeht mit einem Kurseinbruch von über 20 Prozent.
Das kann letztendlich gesehen dann auch wieder.
Yeah, diese sehr zarte Erholung, die wir gestern endlich mal im Software sektor hatten, ein bisschen ausbremsen.
Ansonsten sehen wir Wirtschaftsdaten, die anfangen zunehmend auch zu enttäuschen.
Wir hatten heute Morgen die Einzelhandelsumsätze für den Dezember, die an den Erwartungen des Marktes vorbeischlittern.
Die Wallsit hatte mit 0,4% Wachstum gerechnet und die Kernrate exklusive Autos 0,3% Wachstum.
Tatsächlich hatten wir in beiden Segmenten null Wachstum.
Und das im Weihnachtsmonat nicht wirklich überzeugend.
Die Ergebnisse, die wir seit letzter Nacht im Einzelhandelssektor hatten, sind zudem teils, ich würde mal sagen, gemischt bis leicht positiv.
Die Aktien von CVS Health können von den an sich guten Zahlen nicht profitieren.
Der Wert ist kaum verändert.
Wir haben die Aktien von Hasbro, der Spielzeug gegannt nach den Ergebnissen auf der Gewinnerseite.
Caring in Europa, großer Einzelhandelsgigant im Luxusbereich.
Da läuft das Business.
Sieht man übrigens auch im Hotelbereich.
In der Luxuskategorie läuft das Business, während es in der in den Kategorien, die für mittlere und untere Einkommensklassen fokussiert sind.
Da sehen wir letztendlich gesehen überwiegend Gegenwind.
Also Ferrari hat auch mit guten Zahlen, Ertrag, Margen, alles besser als erwartet.
Bei Harley Davidson dafür Gegenwind.
Also in anderen Worten, es ist ein insgesamt recht gemischtes Bild.
Und mich würde es ehrlich gesagt nicht wundern, wenn wir heute ein bisschen Zurückhaltung sehen.
Gestern hatte der Wirtschaftsberater des Weißen Hauses, Kevin Hassett, gemahnt, dass der amerikanische Arbeitsmarkt in den nächsten Monaten eher enttäuschen könnte.
Und das, weil das Bevölkerungswachstum in den USA abkühlt.
Wenn ich das jetzt mal eins zu eins übersetzen darf, es ist die Einwanderungspolitik und die Abschiebungspolitik von Donald Trump, die hier zunehmend Spuren hinterlässt.
Das hört man übrigens auch im Bundesstaat Texas, dass die dortige Konjunktur jetzt unter der mangelnden Verfügbarkeit von Arbeitskräften leidet.
Gleichzeitig also die Mahnung von Hassett, die Arbeitsmarktdaten könnten enttäuschen.
Und wir hatten ja letzte Woche in den meisten Segmenten die Anzahl der offenen unbesetzten Jobs, die Anzahl der gemeldeten Entlassungen in der Privatwirtschaft, die Anzahl der gemeldeten Einstellungen in der Privatwirtschaft.
All diese Indikatoren lagen letzte Woche unter den Erwartungen des Marktes.
Jetzt wird der eigentliche Arbeitsmarktbericht morgen früh gemeldet vor dem Opening der Wall Street.
Und dementsprechend würde es mich nicht wundern, wenn wir heute ein bisschen Zurückhaltung sehen.
So, und damit möchte ich dann auch schon wieder auf das Thema Tech rüberkommen.
Was gestern der Wall Street geholfen hat, ist ja eine Stimmungserholung, nennen wir es mal so in Sachen Open AI.
Wir hatten gestern Meldungen von Sam Altman, der hat intern kommuniziert laut CNBC, dass jetzt die monatlichen Wachstumsraten von ChatGPT wieder bei über 10% liegen.
Gleichzeitig ist OpenAI gerade dabei, 100 Milliarden Dollar aufzutreiben an Finanzierungen.
Damit würde das Risiko dann letztendlich gesehen für Oracle nachlassen.
Was die Bezahlung der Aufträge betrifft.
Und Oracle, genauso wie Google, konnten erfolgreich die Anleihen platzieren.
Bei Google durchaus verständlich muss man sagen.
Gestern wurden da 15 Milliarden Dollar Anleihen platziert.
Das Unternehmen ist hervorragend positioniert.
Die Nachfrage war groß.
Und was gestern auch geholfen hat, ist also nicht nur eine Stimmungsanhebung in Sachen OpenAI.
Im Schlepptau die Aktien dort im Universum von OpenAI, Microsoft ist stark beteiligt an OpenAI, Oracle stark abhängig, waren dementsprechend auf der Gewinnerseite.
Gestern hat sich dann auch noch Goldman Sachs zu Wort gemeldet und geht davon aus, dass Nvidia bei den anstehenden Quartalszahlen die Umsatzziele der Wall Street um 2 Milliarden Dollar übertreffen wird.
Und das werden natürlich die großen Sieger sein.
Alles im Bereich der KI-Infrastruktur, Nvidia, AMD gestern, Broadcom Allesamt auf der Gewinnerseite und die Boote haben sich hier gehoben.
DA Davidson hat sich gestern auch optimistisch zu Oracle geäußert.
Und das war nicht der einzige Analyst.
Gab es noch einen zweiten positiven Kommentary, and dementsprechend haben sich die Boote hier also ein bisschen gehoben.
Im Software-Sektor eine vorsichtige Erholung gestern.
Der Sektor ist extrem überfällig.
Da geht es also ordentlich bergab.
So, Team Viewer auch unter Abgabedruck schon in Europa, wegen der Aussichten, die jetzt nicht unbedingt vom Sockel hauen.
UN Semiconductor heute auch unter Abgabedruck nach den Zahlen gestern.
Da muss man sagen, ist es auch mehr oder weniger ein H in der Suppe.
Der Trag lag im letzten Quartal über den Zielen.
Der Umsatz lag im Rahmen der Erwartungen, aber man sagt, wir sehen zunehmend Zeichen einer Stabilisierung.
Gleichzeitig werden aber die Prognosen für das jetzt angebrochene Quartal minimal gesenkt.
Und die Aktie ist dementsprechend auf der Verliererseite.
Jetzt kommen wir aber mal zur Sonnenseite.
Taiwan Semiconductor, immer wieder ein gutes Beispiel, auch für Wachstum und ein kontinuierlicher Performer im Tech-Sektor.
Man hat die Januar Umsatzzahlen gemeldet.
37% Wachstum im Vorjahresvergleich.
Die Nachfrage also hier bleibt ausgesprochen robust.
Und Spotify, da werden viele aufatmen.
Die Aktie hat es auch in den letzten Wochen nicht leicht gehabt.
Hier meldet man solide operative Einkommen höher als erwartet, sehr robuste Margen, auch dank Einsparungen.
Die monatlich aktiven Nutzerzahlen waren auch besser als erwartet.
Und die Aussichten für das jetzt angebrochene erste Quartal liegen in weiten Teilen auch über den Erwartungen.
Monatlich aktive Nutzerzahlen zum Beispiel werden die Ziele übertreffen.
Und das operative Einkommen im jetzt laufenden Quartal wird die Schätzungen auch schlagen.
Also kein Wunder, dass es bei der Aktie heute vorbörslich bergauf geht.
So, ich komme jetzt von den Ergebnissen vom Tech-Sektor nochmal ganz kurz auf die Zahlen, die heute nach dem Closing gemeldet werden.
Wir haben die Zahlen von Ford.
Robin Hood wird mit dem Fokus stehen, natürlich auch.
Die Aktie gestern Erholung, zwei positive Analystenkommentare, aber Bitcoin hat es sehr schwer.
Auch über Nacht wieder eher Gegenwind.
Und bei Robin Hood wird man stark auf die Zahlen und Aussichten achten.
Cloudflare wird heute Abend Ergebnisse melden.
Mattel, wir haben Alambra mit Ergebnissen.
AIG wird die Zahlen melden.
Ich muss ganz kurz schauen, ob tatsächlich Sekunde mal.
Cloudflare, genau, heute vor Börse 4% im Plus.
Da werden heute Abend auch Zahlen gemeldet.
Also der Tech-Sektor wird hier weiterhin stark mit im Fokus stehen.
So, ansonsten möchte ich ganz kurz nochmal auf die Zahlen außerhalb des Tech-Sektors eingehen, die auch überwiegend gemischt ausfallen.
Wir haben CVS Health.
Die Aktie kann nicht profitieren von den wirklich guten Zahlen, der Ertrag über den Schätzungen und alle drei Geschäftssegmente sehen auch einen höheren Umsatz als erwartet.
Die Aussichten für das Gesamtjahr, wenn man sich die Egsspanne anschaut, wird ebenfalls im Rahmen der bisherigen Schätzungen liegen.
Allerdings, und hier ist das H in der Suppe, die Cashflow-Erwartungen werden für dieses Jahr minimal gesenkt.
Die Aktie kann also nicht so recht von der Stelle kommen.
Coca-Cola unter Abgabedruck nach den Ergebnissen.
Der Wert muss man sagen, ist in den letzten Wochen gut gelaufen.
Das sind teils also auch Gewinnmitnahmen im abgelaufenen Quartal, weil das organischer Umsatzwachstum besser als erwartet und der Ertrag pro Aktie auch minimal über den Schätzungen.
Das Problem liegt hier ein Stück weit bei den Aussichten für das Jahr 2026.
Und zwar wird das organische Umsatzwachstum die Ziele minimal verfehlen und der Ertrag pro Aktie.
Das Wachstum here wird nur im Rahmen der Erwartungen liegen.
Das scheint ein Stück weit also für Enttäuschung zu sorgen und die Aktie sieht Abgabedruck.
Jetzt werde ich mich mal auf die großen Werte fokussieren.
Marriott, großer Hotelkonzern, natürlich kennen wir alle und sicherlich haben die meisten von uns irgendwann schon mal in Betten von diesem Konzern gelegen.
The Ertrag pro Aktie lag unter den Erwartungen des Marktes.
But when man sich die Zahlen insgesamt mal anschaut, war die Performance eben doch ganz gut.
We have vor allen Dingen angehobene Aussichten für das Gesamtjahr.
Das IBITA-Wachstum, der Ertrag von Zinsen, Steuern and Abschreibungen wird in diesem Jahr eine ganze Ecke höher ausfallen als erwartet.
Wenn man den Mittelwert nimmt, 9% Wachstum.
Und die Wallsit hat mit 6% gerechnet.
That is also ganz gut.
Die Aktie kann dementsprechend trotz der verfehlten Ertragsaussichten freundlich in den Tag starten.
Wie auch Ferrari mit Vollgas voraus heute.
Sehr gute Ergebnisse, die Margen vor allen Dingen deutlich höher als erwartet.
Die Umsätze auch über den Erwartungen des Marktes und das, obwohl weniger Autos ausgeliefert wurden, als letztendlich erwartet wurde.
Die Aussichten für das Gesamtjahr, der Umsatz wird im Rahmen der Erwartungen liegen und die IPA-Margen ein bisschen besser.
Also das Haut am jetzt nicht vom Stuhl, aber die Aktie can von den Ergebnissen profitieren.
Gegensatz zu Harley Davidson, that geht's ordently berg up and boy, the zahlenes are really not.
Harley the best, F the rest, we were this.
Also, auf jeden Fall, das gilt vor allem für die Aktionaire heute, ja, denn the Aktie is schwach.
The Aktie, the Verlust pro Aktie muss man sagen, viel höher als erwartet.
2,44 Dollar Verlust and it was a verlust von 1.06 Cent erwartet.
We sehen vor allen Dingen die Motorrad Auslieferung weltweit unter Druck, ein Minus von 4%.
Und wenn man sich jetzt die Aussichten mal anschaut, dann wird der, dann werden die meisten Geschäftsbereiche wieder beim operativen Einkommen enttäuschen.
Also keine besonders gute Entwicklung hier bei Harley Davidson mit der Aktie also unter Druck.
So, Vernado will ich kurz noch erwähnen: großes Immobilienunternehmen natürlich.
Auf den ersten Blick sind die Zahlen nicht so gut, der Ertrag verfehlt, aber man muss sich bei Vornado die Details anschauen.
Wir sehen deutlich mehr Bürovermietungen in New York.
Wichtiger Markt für Volnado.
Die Auslastung von Bürofläche in New York ist von 88,4% im dritten Quartal auf jetzt über 91 Prozent gestiegen.
Das ist wirklich gut.
Und wir sehen deutlich mehr Neuvermietungen bei Büroflächen in New York in vergleich zum dritten Quartal.
Also auch wenn der Ertrag pro Aktie jetzt verfehlt, insgesamt ist das Fundament von Vornado ausgesprochen gut.
So, ganz kurz noch ein Wort zu Snap.
The Aktie könnte heute unter Druck geraten.
Und zwar plant Instagram und tested Instagram eine neue App, die vor allen Dingen Snap als Konkurrenten ins Visier nimmt.
Das berichtet Business Insider.
The Aktie könnte also heute unter Abgabedruck stehen.
And Cisco launched a new netzwerk chip, der gegen Broadcom und Nvidia antreten soll.
Müsste Cisco eigentlich mit in die Karten spielen.
Und last but not least haben wir wieder ein Opfer mehr.
OpenAI hat gestern aI-Versicherungs-App zugelassen.
Die erste AI-Versicherungs-App.
Die Aktien der Versicherungen waren dementsprechend gestern auch mit unter Abgabedruck.
So, ansonsten haben wir erneut Schlagzeilen in Wall Street Journal, dass jetzt in Kürze das Pentagon die Liste der Unternehmen veröffentlichen wird, von denen man eingedampfte Vorstandsgehälter, weniger Dividenden, weniger Aktienrückkäufe fordert.
Und nochmal, ob das dann durchgesetzt werden kann, ist absolut fragwürdig.
So, ganz kurz zum Schluss noch ein Blick auf die Analystenkommentare.
We have Caterpillar heute morgen and Caterpillar Guys had Prozentual so viel der Kursgewinnen in Dow Jones in den letzten Monaten ausgemacht.
Und die Kursziele steigen weiter bei der Bank of America heute Morgen auf 825 Dollar.
The Erholung bei Caterpillar weitet sich in weitere Geschäftssegmente aus.
Man bleibt ja also sehr optimistisch.
Wir haben FedEx bei Barclays, das Kursziel steigt auf 450 Dollar.
Die Akte wird mit Übergewichten empfohlen.
Der Investorentag bei FedEx, der stattgefunden hat, highlightet einmal die Einsparungen.
Letztendlich werden dadurch die Margen aufgebessert.
So, Goodyear Tire mit den Ergebnissen heute 10% im Minus vor dem Handelsstart.
Die Aktie wird aber letztendlich gesehen zum Kaufempfohlen von Morgan Stanley.
Hier werden letztendlich gesehen, die Aktie wird verteidigt.
Man betont auch, dass das Management einen hervorragenden Job gemacht hat.
Unter anderem bei der Reduktion der Verbindlichkeiten.
Die wurden jetzt die Nettoverbindlichkeiten im Vorjahresvergleich auf 1,6 Milliarden Dollar reduziert.
Also guter Job vom Management.
UN Semiconductor wird bei Benchmark nur noch auf Halten abgestuft.
Kurszziel 60 Dollar.
Piper Sandler bleibt bei einer Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 75 Dollar.
Wells Fargo bleibt bei UN Semiconductor auch bei einer Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 72.
Und last but not least, Daiwa, großes Japanisches Haus, empfiehlt Palantir jetzt zum Kauf.
Die Akte wird dort aufgestuft.
Das Kursziel 180 Dollar.
Wir hatten ja die Zahlen.
They were just not off the Daiwa.
In other words, 70% Umsatz plus in 4.
The operative sind um das 2,1 faith gestill and the Geschäftsdynamic gewinnt weiter an Schwung.
Also Optimismus.
Wells Fargo to Walmart.
Walmart had none of a billion dollar Marktworth arrived.
The action will hear by Wells Fargo annoyed some care empfohlene.
Just with einem Kursstil von 150.
And last but not least, Qualcomm by Morgan Stanley of Verkaufen gestuft with einem Kursstil von 132.
Man get davon aus that angebotsengpass in memory bereicher Android Umfeld in 2.50 sehr schwer gestalten.
And auch Qualcom will dafür letztendlich gesehen die Quittung bekommen.
So, guys, jetzt wünsche ich euch einen guten Handelsdach.
In the Kürze liegt die Würze so zu sagen.
Ihr hört mich heute Abend wieder.
Dann zur Closing Bell.
Bis dann und ciao.
And jetzt der obligatorische und baffin-sichere Risikohinweis von Mr.
Markus Koch.
Meine Damen und Herren, liebe Aufsichtsbehörden, ich darf Sie darauf hinweisen, dass die Inhalte in diesem Video ausschließlich der allgemeinen Information dienen.
And keiner empfehlen zum Erwerb or the veräußering bestimmter Finanstrumenteberatung darstellen.
Insbesondere können Wall Street Correspondents und der Vortragende nicht einschätzen, inwiefern die im Video gemachten Empfehlungen ihren Anlage zielen, ihre Risikobereitschaft und Verlusttragfähigkeit entsprechen.
Wer also auf Basis von Informationen in diesem Video etwaige Anlageentscheidungen trifft, trifft diese ausschließlich auf eigene Verantwortung und eigene Gefahr.
And das wiederum bedeutet, dass weder Wall Street Correspondents noch der Vortragende, das ist immer noch dieser Mann here.
Für Verluste haften, die sie dadurch erleiden, dass sie Anlageentscheidungen aufgrund von Informationen oder Kommentaren in diesem Video getroffen haben.
Vielen Dank für die Aufmerksamkeit und weiterhin einen erfolgreichen Handelstag.