# Infinion AI Growth and Global Bond Strategy

**Podcast:** Handelsblatt Today - Der Finanzpodcast mit News zu Börse, Aktien und Geldanlage
**Published:** 2026-02-04

## Transcript

Hallo und herzlich willkommen zu einer neuen Folge von Handelsblatt Today.
Wir sprechen börsentäglich über wichtige Nachrichten und ihre Bedeutung für die Finanzwelt.
Schön, dass Sie wieder dabei sind.
Heute schauen wir auf Infinien.
Der Chiphersteller aus dem DAX rüstet sich für einen langanhaltenden Boom der Rechenzentren für künstliche Intelligenz.
Der Umsatz mit Chips für die Stromversorgung der Netzwerkrechner soll im nächsten Geschäftsjahr spürbar steigen.
Dafür nehmen die Münchner deutlich mehr Geld in die Hand als bisher geplant.
Über die heute vorgelegten Geschäftszahlen, die Übernahme einer Sparte von AMS Osram für 570 Millionen Euro und das weitere Kurspotenzial für die Infinien-Aktie sprechen wir gleich nach dem Marktbericht.
Außerdem haben wir heute Konstantin Veit vom Vermögensverwalter PIMCO zu Gast im Podcast.
Er ist Executive Vice President, Portfoliomanager und Leiter der European Rates und Short-Term Desks in der Niederlassung London.
Mit unserer Chefreporterin für Geldanlage und Märkte Astrid Dörner spricht er über die Attraktivität des Anleihemarkts, die Folgen der Dollarschwäche für die Geldpolitik der EZB und Regionen außerhalb der USA, die aus Anlegersicht wieder interessant geworden sind.
Wir haben Mittwoch, den 4.
Februar und ich bin Anes Mitsigiewicks.
Und wir starten wie immer erstmal mit unserem Marktupdate.
Heute mit meiner Kollegin Andrea Künnen.
Hallo, Andrea.
Hallo, Anes.
Gestern gab es eine interessante Situation an den Märkten.
Wir konnten nämlich ein Ausverkauf bei Technology Aktien beobachten, vor allem bei Softwareunternehmen, deren Geschäftsmodelle von potenzieller KI-Automatisierung bedroht sein könnten.
Gemeint sind zum Beispiel Microsoft, Oracle, Salesforce, ServiceNow and Adobe.
And dahinter sorry about the forts by künstlicher intelligence in the plugins for the agent-basier KI Assistant Claude Cowork of Anthropic.
Yeah, it was quite a plugin angekund, new forgetting.
Do you know not this?
In jedem Fall could software, die bisher now diesen service anbietet.
And that's the software.
And the problem is highly that we find KI agents for sämtliche classical software.
Claro, the first one that we have is SAP.
They are heute in DAX with a minus of over 3% and the group.
Then we have other actions, zum Beispiel Siemens, the Siemens Action.
Yeah, it's really faszinierend that the Geldströme in solchen Fällen am schnellsten bewegen.
Is that the ground that the DAX heute should be under Druck geraten is?
It can be so good.
When we have the minus index of a half percent, that is not relative moderate.
We had any good, the stimulus have all the inflation in September 2024.
So that's not that heißt jetzt nicht, dass die EZB entscheidet.
But we had to let Speculation about Relay Zinsen in this year.
It's not that they are from Tisch.
Wie sieht dann die Lage on the Wall Street aus?
Yeah, it's a bit gemished, not relatively from the Werten, died.
Da haben wir zum Beispiel Microsoft heute stabil, Oracle minus 5%, Salesforce minus 4%.
The SP insgesamt liegt aber insgesamt minus 0,3%, jetzt zumindest in früh handel.
We have trotzdem zurückhaltung am Breitenmarkt.
That's about some other ground.
Yeah, definitely.
Da can we have to do it in the spanning between the USA and the Iran have name the previous oben get.
Who stays?
These nachrichten sind wirklich erschreckend.
There was yesterday the nach military angle an Iranian drone upgrades had a US Flugzeught.
Yeah, but auf den Ölmarkt hat das bislang wenig Einfluss.
We have the price for fast der Nordseesorge Brand, the gucken wir hier mal an.
That is left um 0,3% of 68 Dollar gestiegen.
Also das tut sich sehr wenig.
But when we die angucken, seit Januar, da haben wir immerhin schon einen Preisanstieg of 10%.
Das muss man also weiter beobachten.
Yeah, and the so will Auswirkungen auf den Goldpreis, der sich for allem gestern deutlich erholt had, and heute zumindest ein bisschen.
Ja, auch da sehen wir jetzt heute nur leichte Erholung.
Die Erholung geht leicht weiter.
Der Goldpreis, der pendelt heute, also um die Marke von 5000 Dollar, liegt damit zu ungefähr 1% zu.
Andrea, haben wir jetzt noch Einzelwerte vergessen, die dir heute aufgefallen sind?
Yeah, da gibt es noch einige spannende.
Wir fangen mal mit dem Negativbeispiel an, und zwar Novo Nordisk.
Das ist ja der Pharma-Konzern, der mit seinen Abschnebenspritzen erst für Verore sorgte, dann aber extrem abgerutscht ist, weil eben auch andere Unternehmen sich auf diesen Markt stürzen.
Heute hat Novo Nordis erklärt, dass 2026 a Rückgang bei Umsatz und Betriebsgewinn von 5 bis 13% erwartet wird.
The quitting come so forth.
The Aktie is in der Spitze um 20% eingebrochen.
So, dann haben wir aber auch noch was Positives, und zwar in der ganzen Branche, and that is Chemie.
Da gab es ja Nachrichten darüber, dass die EU-Kommission womöglich den Emissionshandel abschwächen wird.
Anleger hoffen jetzt darauf, dass die Kosten für energieintensive Industrien sinken.
Das ist ja Chemie.
When the EU-Kommission tatsächlich die Vorgaben für das Klimaschutzinstrument lockert.
Und das macht heute im DAX.
Schließen wir auch damit die Aktie des Chemikalienhändlers Brenntag mit dem Plus von rund 7% zum größten Gewinner.
And BASF, anderer große Chemiekonzern bei uns gewinnt 5%.
Ja, dann würde ich sagen, Andrea, vielen Dank für das Marktupdate.
Ich danke.
Und an dieser Stelle wie immer auch der wichtige Hinweis an Sie.
Alle Inhalte dieses Podcasts sind keine Anlageempfehlung, sondern dient lediglich Ihrer Information.
Wir übernehmen für mögliche Verluste keine Haftung und werden auch an möglichen Gewinnen nicht beteiligt.
Nach einer kurzen Unterbrechung geht es gleich weiter.
Bleiben Sie dran.
Wie spürt man ein Phantom auf, von dem man nichts kennt, außer einem falschen Namen.
Dieser Mann hat uns so viel Leid und so viel Tränen und so viel Kummer bereitet.
Seit anderthalb Jahren verfolgen wir vom Handelsblatt einen untergetauchten Serienbetrüger.
Seine Spur führt über drei Ländergrenzen zu Gangster-Rappern und Drogendealern im Darknet.
Und am Ende werden wir ihn finden.
Catching Chris auf der Spur des Millionenbetrügers.
Der neue Investigativ-Podcast vom Handelsblatt.
Und jetzt werfen wir einen Blick auf den DAX-Konzern Infinien.
Am Dienstagabend wurde bekannt, dass der Chiphersteller für 570 Millionen Euro eine Sparte von AMS Osram übernimmt.
Zudem zeigen die heute vorgelegten Geschäftszahlen, dass es Infinion besser geht als erwartet.
Und auch der Aktienkurs hat sich zuletzt ganz gut entwickelt.
Die für Infinion wichtige Autosparte stagniert allerdings.
Über all das spreche ich jetzt mit unserem Chipbranchenreporter Joachim Hofer.
Hallo Joachim.
Hallo, Anis.
Zunächst mal ein kurzer Blick auf den Deal von gestern Abend.
Infinion kauft für etwa eine halbe Milliarde Euro das nicht-optische Sensorikgeschäft von AMS Osram.
Wofür braucht Infinion die Sparte?
Und was macht die eigentlich?
Ja, also Infinion kauft sich damit Wachstum.
Das Unternehmen stagniert in die vergangenen beiden Geschäftsjahre.
Die kaufen sich also Umsatz dazu.
Und zwar im Bereich, den sie ohnehin schon abbilden, nämlich die Sensoren.
And they kaufen sich jetzt Umsatz in Bereichen, in denen sie not so stark sind.
This is in dem Fall the Medizintechnik.
And Infinion übernimmt hier 230 Mitarbeiter, 230 Millionen Umsatz and profitables Geschäft, who is not ausbaufähig is.
Infinion hat heute auch Zahlen vorgelegt.
Im ersten Geschäftsquartal konnten Umsatz und Gewinn gesteigert werden.
And that's in einem Marktfeld, was nicht so ganz einfach is im Moment.
Welche Punkte is dir besonders aufgefallen?
Bemerkenswert sind jedoch zwei other Zahlen, die Infinion heute veröffentlicht hat.
And that is very good.
That would then etwa 15% of concernumsat.
This year is 100 million.
Infinion Chef Hanebeck spread from a niece Wachstumschance for Infinion.
That is the one.
Heute is the Kurs etwas im Minus.
In FINION gehört zweifelsohne to the greatest profiteur des KI Booms in Deutschland.
It is a gewaltigum.
Infineon is Marktführer in this.
And that's there no fantasy drinks.
And we can't say Infinian stays in KINGLINE.
What lead this?
Yeah, that is the investor and analyst amount of sorry.
Infinon erzielt etwa die Hälfte of the umsatz with auto chips.
It is also really relevant.
And yeah, it is not schlecht, but the growth, of demon, gehoffed, bislang auch nicht sichtbar.
Joachim, vielen Dank für diese Einordnung.
Unser nächster Gast sieht actually ein gutes Marktumfeld für Anleihinvestoren.
Man müsse kein großes Risiko eingehen, um eine vernünftige Verzinsung zu erzielen.
Das sagt jedenfalls Konstantin Veit, Portfolio Manager beim Vermögensverwalter PIMCO.
In Gespräch mit meiner Kollegin Astrid Dörner erklärt er außerdem wie stark der Dollar noch abwerten müsste, um auch die EZB unter Zugzwang zu bringen.
And welche Möglichkeiten aktuell haben, den US-Anteil in Ihren Depots.
Hallo, Herr Veit.
Grüße Sie.
Herr Veit, seit vergangenen Woche wissen wir der neue Chef der US-Notenbank wird, Kevin Walsh.
This is not passified.
Kevin Walsh was frontier by the Fed is hooked and had seen the nutrition background, um diese Rolle ausfüllen.
We see, I was früher early on the hawkish side, besides the bilan of Fed.
It will say we can actually prevent the market two, three Zinssenkungen in the USA.
And I think there set feel off the product, that sozages the produtivity to senken.
So we said the market price, I think it's vernünftig, and we will see in the way he verändert to the frontier from him gesehen.
Well, then a Fed under Walsh for the European Märkte.
This was before the Zinssenkungen notwenders in the 20 years heft, then has to render in the eurozone.
There's a correlation.
The market are correlated.
But I think the personality per se has a great influence on the central bank politics here in Europe.
Okay, and when sollen the Zinssenkungen nicht kommen, then what is this concrete for Europa?
We recharge not with Zinserhöh.
This is clear in the USA.
It is quite luft that two, three Zinssenkungen ausgepreist.
So the cinematic besides the first end a bit, and it had implications for the curve.
So Aktienmärkte or credit could be ruckling, but we read here not a hundred basis, but 50 basis in it, which is the dollar and had the wrong influence on the EZB.
But all this is marginal, not gravierends.
We have in the last week in a phase of the dollar, the euro is in the world.
What is this for the EZB?
Must the central bank not more active?
Yeah, I think the magnitude that we have is not the EZB to handle to be able to do it.
So we have 1.17 Euro dollar to 1.19 or 1.20%, then it is not.
The inflation prognose the EZB is.
When we get the middle front of 1,30, 1.40 or so marched, then this is what significant is and eventually the EZB.
The EZB prognostic over the next two years ago on the inflation, also what the inflation over the next two years.
But that's what we have said, the euro is the dollar by 18.
This is all the EZB to do.
There is greater fish that panier in the inflationprognose.
There are so many things, fiscal politics.
There are so many things that are wicked as the wechs or the water.
And from that, I think it must have been very in isolation on the water site, um, the EZB to handle to bewaken.
Have you a prognosis where the wechs from the world?
I think when you guys, the EZB is by 2% actually Lightzins or hopefully.
And it's not easy for the EZB over the Jay's verla.
This is not unnunfighted.
And we said by the Fed, we have four, three in price.
And so this sounds in etwa, we have a great thing.
Now, we have the geopolitical side or the Weiss House can come, which we are.
But over the middle and less, I think it is the actual course a good schedule for what the reason is.
We have in the new discussion on the thing sell America and Buy Europe.
And I've been fairly so for the US, for the US Märkte.
I think that must be the data, and this is in the time very interesting.
So when they ask and the data, then they quasi that darauf hindeut that investors in great style American verkauft.
Also, it was weiter kräftig in den USA investiert.
Also, the data gave this thing, this narrative.
What they say teilweise, and the last year, zum Beispiel in April, Mai is that a mark teil their upsicher, what the people.
Often we had not the Käufe in the USA.
That's why we had full exposure to this had been.
But it will munch in the USA.
When we have this Wachstum anguard in the USA, this weight deutlich over Europa leads.
Productive is a liga.
The earnings the quartals are stark.
It is not the USA to ignore.
And it is also so that Europe has fewer house of the international attractive for an alternative for the global capital.
The euro will not be attractive to nothing, but there will be.
This is a football speaker.
You can win with an eighteenth.
But when they then the meisters, I can win, then they are tore.
And also the Eurozone has fewer house for them, too.
Or as an alternative to the global capital.
That's in America of the Portfolio Manager saying, yeah, Astrod, look at Frank.
What does it invest?
That is in the USA, where we have 5% in the way, we said where the productivity went, where the innovation is.
Who would they invest?
What is in Europe for you attractive?
Yeah, I think we are often that we have a long time in a negative.
We were a year by a negative light, and it was a very good one.
We can get to halfway away to the world.
And the rise to higher nivea was very small, because 2020.
But the good is we could in a umfeld in which they have no risks, a lot of European.
This is not for Japanese.
The frontier to standor.
And Europa, there can be a relative and credit risical in the online market.
They can 4.5%.
And this is a very good idea for online investors, in terms of while the action markets are teuering in the models.
But we said they can not feel rising to a lot of them.
And so they write where many of them.
And the people in Deutschland come, laufen.
So this is an entwict that is very interesting.
But whole qualitative staatsanline, or qualitative nature, are very interessant for an investor actually.
Or other lender.
That standard is not so much.
It's cyclic or they have niedriger beworth.
And I think here the credit relatively are, they can not reason, but they can quasi in house qualitative, easier defensively, and a vernistic and when you hear, then is it violated not cell America, but diversify from America.
Japan is not so schlecht.
In this world, die geopolitisch schwieriger to navigieren is als früher.
Welche emerging markets finden Sie good?
It's the Magic Markets, who feels on the institutional configuration, die hoose Zinsniveaus have steile.
But auch auf der Währungsseite can Sie zum Beispiel, when they have a weiter abschwächung des dollars setzen wollen, gegen a basket aus Schwellenender Anleihenwährungen.
Da is the basket, the Strauß Ansatz wichtig, dass Sie nicht in eine Währung stecken, sondern in diversifiziert über einen Währungsbasket machen.
Wie sieht die Zukunft der Stahlindustrie aus?
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and 19.
März in Essen auf der Handelsblatt Jahrestagung Zukunft Stahl.
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The Bond Vigilantes sind auch wieder zurückgekehrt.
Das ist, ich sag mal, so eine lose Gruppe von investors, die sich so ein bisschen as Anleih position and die dann verkaufen, um die Renditen in theory to me and registering to swing sozusagen budget freundlicher Maßnahmen einzuladen.
That's what we just kurz in Japan gesehen.
They gave in the 80er yeah, glaube ich, zum ersten Mal so richtig.
And they come and get so in the märkten, is my geo.
But könnten die nicht auch in Europa nochmal wieder zu Mord melden?
Yeah, this is a good thing, and you have vulgar recht.
But warum legen die sich manchmal schlafen.
Die legen sich dann schlafen, wenn die Fundamentaldaten zum Beispiel nicht besonders relevant sind.
And they hadten global yeah, where the central banken alles dominiert haben im Anleihebereich.
Also the central banken haben gewählt, alles aufgekauft und da waren die Fundamentaldaten nicht besonders interessant.
Verschuldungsgrade zum Beispiel oder Defizite.
Und das hat sich jetzt geändert.
Und das führt dazu, dass sozusagen diese fundamentalen Dinge wieder mehr in den Vordergrund rücken.
Und sie haben das, wie Sie richtig sagen, rund um the globus gesehen in the last year.
In the USA haben Sie das gesehen, in the UK mit List Trust.
Richtig episode.
In Deutschland darf ich daran erinnern, in März letzte Jahres, as the Schuldenbremse sozusagen an ACTA gelegt wurde, haben zehnjährige Staatsanleihen in Deutschland 50 Basispunkte, also ein halbes Prozent abverkauft.
And we have this in France as it was clear that the Girl is not so planned.
And then the market and prices compensation for this rising.
In the time, we have the jurisdiction, and then there's a lot of price while they are fundamental data.
And this is what so long as the central banks are not stark.
And we said it's a very good and a good wake-up call for the register in the USA, but in Europa and in Japan, that the bond for the Lantis this year active than before.
Herr Veit, and I nutm the gel handelsblatt Invest hinzuweisen.
This is our new podcast for Profi-Investors and ambitionierte Privatanleger.
Und es ist auch ein Projekt, bei dem ich mich persönlich in den vergangenen Wochen and months intensive.
My colleague Astrid Dörner, die Sie gerade schon gehört haben, spricht dort jede Woche mit internationalen Experten über die wichtigsten Entwicklungen an den Kapitalmärkten.
And I can jack mal ein bisschen aus dem Nähkästchen plaudern.
Gestern mussten wir direkt eine Spätschicht einlegen, denn Astrid hatte in Ihrer zweiten Folge keine geringere als die Star-Investorin Kathy Wood zu Gast, die Gründerin von Arc Invest.
Den Rest können Sie sich denken.
And then kam auch noch Reporter Glück dazu, denn kurz vor dem Interview hatte Elon Musk die Fusion seiner Unternehmen SpaceX und XAI verkündet.
Das hatten Sie ja schon bei uns im Today Podcast gehört.
Kathy Wood wiederum ist sowohl in Tesla als auch in SpaceX investiert und war damals auch bei Twitter eingestiegen, bevor es in X umbenannt wurde und schließlich in XAI aufging.
Wie Sie zu dieser geplanten Fusion steht und warum Sie an Ihrem 2600 Dollar Kurszziel für Tesla festhält, das erfahren Sie alles in der neuen Folge von Handelsblatt Invest.
Es geht auch noch um Bitcoin and Quantencomputeraktien.
Also reinhören lohnt sich definitiv.
Verlinken wir Ihnen auch in den Shownotes zur heutigen Folge.
Und die Folge von HandelsblattInvest können Sie mit einem digitalen Handelsblattabo hören, das Sie auch mit Ihrem Spotify oder Apple Podcasts-Account verbinden können.
Und wenn Sie noch kein Handelsblattabo haben, aber in Invest reinhören möchten, dann können Sie entweder die erste Folge mit Ad Yardani anklicken, die ist nämlich free.
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Mehr Infos dazu gibt's unter handelsblatt.com slash invest minus now.
Und das war's von uns für heute.
Wir freuen uns über Ihr Feedback.
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Unser Redaktionsschluss war heute wie immer um 16 Uhr.
Vielen Dank an Johannes Grote für die Produktion der heutigen Folge und Ihnen vielen Dank fürs Zuhören.
Ich wünsche Ihnen jetzt noch einen schönen Feierabend oder, wenn Sie uns morgens hören, einen guten Start in den Tag.
Disruptive Zeiten verlangen klare Entscheidungen.
Auch 2026 stehen Unternehmen massiv unter Druck.
Restrukturierung ist längst mehr als Krisenmanagement.
Sie wird zum strategischen Schlüssel für Wettbewerbsfähigkeit und Zukunftssicherung.
Diskutieren Sie mit führenden Entscheiderinnen und Entscheidern.
Wie sichern wir die Zukunft deutscher Unternehmen?
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