# Argentina Debt Strategy and Vaca Muerta Consolidation

**Podcast:** La Estrategia del Día Argentina
**Published:** 2026-02-03

## Transcript

La estrategia del día es traída para vos por Bloomberlinia.com.com y hoy les voy a comentar las tres noticias más importantes para que arranquen su día.
Además, Belén Escobar con el dato económico de la semana.
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Uno.
Marco Lavaña renunció ayer al INDEC a solo ocho días de lo que iba a ser el debut de la nueva canasta del IPC, un proyecto en el que había trabajado desde el 2024 y cuya implementación quedó atravesada por diferencias con el gobierno.
Concretamente, estamos hablando de un desacuerdo respecto del momento para poner en marcha esta nueva metodología.
En un mensaje de despedida a los trabajadores del organismo, La Baña explicó que no se trató de una decisión sencilla y que deja el cargo para encarar nuevos desafíos tras una etapa que definió como intensa y valiosa.
El ejecutivo resolvió que Pedro Lines, hasta ahora director técnico del INDEC, asuma la conducción del organismo.
Esa designación fue anunciada por Luis Caputo en declaraciones a radio Rivadavia.
Allí el ministro de Economía destacó el perfil técnico y la trayectoria del Inés dentro del instituto desde el 2016 con un paso previo durante la gestión de Guillermo Moreno.
El nuevo titular del INDEX se había alejado de esa gestión por la intervención del kirchnerismo en los datos de inflación y pobreza, eso según dijo Caputo en Rivadavia.
Desde la Casa Rosada descartaron motivos políticos detrás de la salida de la baña y sostuvieron que la decisión de postergar el estreno de esta nueva metodología del IPC busca evitar interferencias en las comparativas del índice.
En esa línea, Caputo explicó que el gobierno prefiere implementar el cambio una vez finalizado el proceso de desinflación con el fin de evitar especulaciones ante una eventual suba del dato mensual que responda únicamente a factores metodológicos.
Sí, hay que decir que la postergación de la implementación de esta nueva metodología generó malestar en sindicatos como ATE mientras comienzan las paritarias en la Argentina.
La nueva canasta que quedó en stand-by hasta nuevo aviso, amplía las divisiones de consumo de 12 a 13 categorías, incorporando seguros y servicios financieros como rubro independiente y se basa en la encuesta nacional de gastos de los hogares 2017-18.
Relevará además 500.000 precios mensuales en 39 aglomerados urbanos, dándole mayor peso a los servicios, incluyendo vivienda, tarifas de servicios públicos, transporte y comunicaciones.
Al mismo tiempo se reduce el peso de los bienes.
En otras palabras, rubros tradicionales como alimentos y bebidas bajan levemente su incidencia relativa en el total del índice.
El ministro de Economía Luis Caputo descartó este lunes que Argentina vuelva a emitir deuda en los mercados internacionales, al menos en el corto plazo.
Tal como te lo habíamos adelantado la semana pasada en Bloomberglínea.com, y en este podcast, Caputo le dijo a Radio Mitre textualmente que no tenemos intención de recurrir al mercado internacional mientras podamos conseguir fuentes de financiación alternativas para pagar.
Y momentos después, el presidente Javier Miley publicó en ex un hilo explicando por qué esa estrategia debería impulsar los precios de los bonos argentinos.
El mandatario detalló que los pagos multilaterales se harán con liquidación de activos del Estado, que el déficit cero implica que solo se buscará un rollover en el peor de los casos y que eso conlleva una menor oferta de títulos.
Su conclusión que la oferta de bonos no creciente y la demanda de bonos en crecimiento implican mayores precios para los títulos argentinos y por ende menores tasas de interés y con ello menor riesgo país.
Pero Caputo también dejó una frase clave que dejó entrever en qué nivel sí estaría dispuesto a salir a colocar deuda en Nueva York.
Dijo que con todos los logros del año pasado hubiera esperado ver el riesgo país más cerca actualmente de los 250 o 300 puntos.
Por ahora entonces cabe esperar nuevos montes, bonares y repos hasta que comprima más el spread soberano.
Quédense hasta el dato económico de la semana con Belén Escobar para enterarse cuánta deuda en dólares debe afrontar Argentina este año y cuántas reservas netas tiene el Banco Central.
Y no se pierdan una nota para profundizar sobre este tema publicada hoy mismo en Bloomberglínia.com.
La Noruega Xinor anunció este lunes la venta de todos sus activos on-shore en Argentina, concretamente sus participaciones en Vaca Muerta que pasarán ahora a las manos de Vista Energy, la empresa fundada por Miguel Galucho.
La venta incluye la participación no operativa del 30% de Bandurria Sur y el 50% no operativo en Bajo del Toro, ambos bloques operados por IPF.
Según comunicó vista ante la CNB, la operación se cerró por 712 millones de dólares, cifra que incluyó un pago inicial de 387 millones en efectivo y la entrega de más de 6,2 millones de ADRs a un precio de 52 dólares por acción.
Equinor, por su parte, evaluó la operación en 1.100 millones de dólares y dijo que al cierre recibirá un pago inicial en efectivo de 550 millones más acciones de vista.
La empresa Noruega que conserva sus activos offshore en Argentina había ingresado a vaca muerta en el 2017 con bajo del toro y sumó a Bandurria Sur en el 2020.
La salida de esta empresa consolida una tendencia que se ve desde 2024 con la salida de ExxonMobil, Petronas y Total Energies que también vendieron activos en la formación.
Y recordemos que según informó recientemente Reuters, Shell también estaría analizando vender sus activos en Vaca Muerta.
En otras palabras, las internacionales ven una ventana de buenos precios para retirarse después de 10 años de turbulencia en la Argentina y la aprovechan.
Del otro lado, los jugadores locales se amplían, mientras que Vista se consolida como la segunda productora de petróleo de la Argentina.
Vale la pena aclarar que también se involucró en la negociación a IPF, que se queda ahora con una participación mayor en el bloque Bajo del Toro.
De ese modo, la petrolera que controla el Estado argentino se queda con casi el 45% de Bandurria Sur y 65% de Bajo del Toro.
Las acciones de Vista cotizan en torno a los 60 dólares en Wall Street y ya suben más de 20% en lo que va del 2026.
Antes de pasar al dato económico, veamos rápidamente cómo cerraron los mercados ayer.
El ESA Pimerbal cayó casi 3%.
Fue una jornada bien roja para las acciones argentinas en Wall Street, con caídas de hasta 4,8% para Superville y ninguna suba.
Los bonos en dólares operaron con caídas de hasta 0,1%, el dólar blue quedó en 1.450 pesos, el MEP en 1454 y el contado con Nikki en 1494.
En cuanto al dólar oficial, el mayorista quedó en 1447 y el minorista en 1470.
En cuanto a las tasas, la LeCap que vence el 27 de febrero quedó en 35% y la caución a un día cerró en 36%.
El riesgo país, en tanto, cerró cerca de los 495 puntos.
En el frente de las reservas, el Banco Central compró este lunes otros 39 millones de dólares, llevando el total acumulado en 2026 a 1.198 millones de dólares.
Después de un viernes de furia en el mercado de los commodities, comentarte que ayer el Brent cayó más de 4% hasta el entorno de los 66 dólares, el oro se dio otro 1,3%, pero la plata repuntó 0,9%.
Y también repuntaron el Dow Jones, el Nasdaq y el S<unk>P 500 entre 0,5 y 1%.
El dato económico.
Y ahora Belén Escobar, contanos por favor qué está pasando con las reservas y los vencimientos de deuda en dólares de la Argentina.
Y esta semana nos toca hablar del frente financiero.
Principalmente después de que el ministro de Economía Luis Caputo dijera que Argentina no planea salir a vender bonos en los mercados globales de deuda mientras puede acceder a otras fuentes de financiamiento a tasas más bajas.
Mientras tanto, en el mercado miran dos variables clave.
Por un lado, de cuántos son los pagos de deuda en lo que queda del año.
Y por otro, cuántos dólares hay disponibles en el banco central.
Aunque hay que aclarar que los cálculos del sector privado pueden variar porque no hay una única forma de medir las reservas.
A todo esto se suma la expectativa por la próxima misión del Fondo Monetario que se va a realizar este mes, según confirmó el mismo organismo multilateral.
Con este panorama, te cuento a través del dato económico de la semana que, según cálculos de Max Capital, las reservas netas medidas con la metodología clásica eran de menos 8.900 millones de dólares al 27 de enero.
Mientras Neyx estima que rondan los menos 2.000 millones, aunque con la metodología del FMI, el rojo trepa a casi menos 19.000 millones de dólares.
En paralelo, de acuerdo con PPI, los pagos de deuda en dólares que enfrenta Argentina este año, descontando enero, suman unos 15.780 millones de dólares.
La frase del día, Fidel.
Escuchemos ahora lo que escribió el ex ministro de Economía Domingo Cavallo en su blog este fin de semana.
El gobierno no debe entusiasmarse con la calma cambiaria conseguida a través de fuertes diferencias entre las tasas de interés en pesos y el ritmo de ajuste del tipo de cambio nominal.
Esa calma esconde tras de sí un clima recesivo en muchos sectores de producción de bienes y servicios para el mercado interno.
El comentario del padre de la convertibilidad llega en un momento en que el carry trade se va consolidando como una de las estrategias preferidas del mercado.
Esto fue un nuevo capítulo de la estrategia del Día Argentina.
Yo soy Francisco Aldaya, jefe del Buró de Argentina de Bloomberg Línea y me podés seguir en ex en arroba FranAdaya.
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Espero que tengas una gran jornada productiva.
Esto fue La Estrategia del Día Argentina, escrito y narrado por Francisco Aldaya.
Producido por Arturo Luna y Daniela Hernández.
Que tengas un día muy productivo.