# Argentina Banking, Oil Geopolitics, and Tech Earnings

**Podcast:** La Estrategia del Día Argentina
**Published:** 2026-01-30

## Transcript

La estrategia del día es traída para vos por Bloomberlinia.com.
Muy buenos días estratega, soy Francisco Aldaya, jefe del Buró de Argentina en Bloomberglínia.com, y hoy les voy a comentar las tres noticias más importantes para que arranquen su día.
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Uno.
Los bancos argentinos van a presentar sus balances entre finales de febrero y principios de marzo, pero el mercado ya empieza a palpitar que pueden arrojar para el precio de sus acciones los números del cuarto trimestre de 2025.
De acuerdo al calendario de invertir en bolsa, Banco Macro presentará sus resultados el 25 de febrero, Grupo Financiero Galicia, el 26, Supervial el 2 de marzo y BBVA el 4 de marzo.
¿Y qué esperan los analistas?
Bueno, Ignacio Sniechowski, jefe de Research en Invertir en Bolsa, lo resumió así.
Queda claro que el cuarto trimestre no va a ser bueno, lo cual no resulta una novedad.
No obstante, probablemente sea mejor que el tercer trimestre.
Al repasar los puntos clave del informe sobre bancos del Banco Central, Sniachowski vio que la rentabilidad sigue bajo presión.
En esa línea, aunque hay una mejora leve en el ROA y el ROE respecto de octubre, todavía están lejos de los niveles que justifiquen una expansión significativa en los múltiplos.
Y gran parte de esa menor rentabilidad se debe al aumento de la mora.
En préstamos personales ya supera el 11% y en tarjetas casi el 9%.
El analista del grupo IEP estima que los préstamos en mora van a alcanzar su pico en el primer trimestre de este año.
Y Matías Cataruzzi, de AdCap Grupo Financiero, en diálogo con este podcast de esta semana, pronosticó que para este año el desempeño del sector bancario va a depender de la liquidez que el gobierno le vaya soltando para prestar.
Ciertamente el potencial de mediano y largo plazo sigue siendo enorme.
Eso sí, tenemos en cuenta que la cartera de créditos total de la Argentina sigue en niveles muy bajos comparados a los de la región.
Estamos hablando de entre el 12 y el 13% según Katarussi, cuando en los 90 llegó al 30% y en Chile supera actualmente el 120%.
Con respecto a las valuaciones, Catarussi consideró que al cotizar cerca de 1,9 veces precios sobre valor libro, las entidades argentinas siguen por debajo de la marca de 2 veces y muy por debajo de bancos chilenos que están cerca de tres veces.
¿Y qué dicen los analistas de los grandes bancos internacionales?
Bueno, para el Galicia, el Santander puso un price target de 103 dólares contra los 56 actuales, aunque también hay proyecciones mucho más moderadas o incluso neutras.
Y para el Banco Macro, el mayor upside también lo ve el Santander en 150 dólares desde los 104 dólares de hoy.
El crudo Brent llegó a superar los 70 dólares por barril ayer, su nivel más alto desde septiembre, aunque quedó apenas por debajo de esa marca a la hora de grabar este podcast.
El factor central acá, la escalada de tensiones entre Estados Unidos e Irán.
Es que Donald Trump advirtió que los barcos estadounidenses enviados a esa región estaban listos para cumplir su misión con velocidad y violencia si es necesario.
Además, amenazó con ataques militares a Teherán si los iraníes no se muestran predispuestos a negociar un nuevo acuerdo nuclear.
El Brent acumula así una suba del 11% en la semana, desafiando las expectativas de un mercado que arrancó el año, anticipando un exceso de oferta de hasta 2 millones de barriles diarios.
Desde el City, enfatizaron que la posibilidad de que Estados Unidos ataque a Irán elevó la prima geopolítica del petróleo en aproximadamente 3 dólares a 4 dólares por barril.
En las palabras del analista Anthony Yuen, los precios pueden mantenerse más elevados de lo que muchos habían anticipado, a pesar de que los mercados comenzaron el año previendo una gran sobreoferta.
Un ataque estadounidense podría poner en peligro los flujos de crudo desde Medio Oriente, una región que representa alrededor de un tercio del suministro mundial.
Hay que tener en cuenta que las eventuales represalias iraníes podrían extenderse a interrupciones del transporte marítimo a través del estrecho de Hormuz, por donde transitan petroleros que abastecen a todo el mundo.
Pero no es solo una cuestión de geopolítica.
City también apunta a disrupciones puntuales en la oferta por estos días.
Concretamente en un yacimiento de Tenguis, Kazajistán desde el 18 de enero, y una caída temporal en la producción estadounidense por temperaturas extremas.
Eso redujo la oferta en aproximadamente 1,5 millones de barriles diarios.
Por otro lado, las compras de China están sorprendiendo al mercado.
Las importaciones de diciembre alcanzaron un récord de 13,2 millones de barriles diarios, absorbiendo parte del exceso de oferta global.
Y para los que se preguntan qué significa todo esto para YPF, habrá que ver si este nivel de precios se mantiene en estas semanas.
Teniendo eso en cuenta, los price targets fijados en enero por bancos como el BTG Pactual City y Santander ubicaban a la acción de la petrolera argentina YPF entre los 47 y 70 dólares en los próximos 12 meses.
Los más pesimistas, en cambio, eran el VS con 37 dólares y HSBC con 36 dólares.
Ayer la empresa que conduce Horacio Marín cerró cerca de los 39 dólares.
En una semana que viene siendo bipolar para las acciones tecnológicas en la bolsa estadounidense, la empresa que lidera Tim Cook no decepcionó este jueves.
Efectivamente, Apple reportó ayer ingresos por 143.760 millones de dólares por encima de los 138.480 millones estimados por los analistas.
Además, la facturación creció al 16% interanual.
Eso dejó ganancias por acción de 2 dólares,84 centavos contra los 2,67 que se esperaban.
La estrella del balance fue el iPhone con ventas que subieron al 23% interanual a 85.270 millones de dólares impulsadas por los modelos de iPhone 17 lanzados en septiembre.
Tim Cook lo describió de esta manera: la demanda de iPhone fue simplemente asombrosa.
Y China resultó ser un mercado clave.
Las ventas en ese país saltaron 38% a 25.530 millones de dólares.
En una entrevista con CNBC, Cook dijo que establecieron un récord histórico de usuarios que actualizaron sus equipos en China continental y vieron un crecimiento de dos dígitos en usuarios que migraron desde otras marcas.
Dicho todo esto, las acciones de Apple subían en el aftermarket menos de 1% a la hora de grabar este podcast.
Otro tema que marcó la jornada de ayer fue Microsoft, que se desplomó 12% después de haber reportado cifras que aunque superaron algunas estimaciones, mostraron señales de presión en Azure, su negocio de nube.
Estamos hablando de la segunda mayor caída diaria de market cap en la historia, con una pérdida de 419 mil millones de dólares en solo una sesión.
Veremos cómo sigue hoy el apetito de riesgo y por empresas tecnológicas.
Antes de pasar a la frase del día, veamos rápidamente cómo cerraron los mercados ayer.
El Sand Pimerbal cayó 0,6% ayer, fue una jornada mixta para las acciones argentinas en Wall Street, con caídas hasta 5,1% para Globant y 14% para Bioceres, que cerró en un nuevo mínimo histórico de 97 centavos.
Las uvas, por otro lado, fueron lideradas por Telecom con 3,3% y Corporación America Airports con 4,2%.
Los bonos globales operaron con bajas de hasta 0,2%, con el GD29 como la única excepción cerrando levemente en verde.
El dólar Blue cerró en 1,475 pesos, el MEP en 1462 y el contado con Liki en 1505.
El dólar mayorista quedó en 1.444,50 y el minorista también sin cambios en 1.465.
En cuanto a las tasas en pesos, la Le Cap que vence el 27 de febrero quedó en 34,4% y la caución a un día cerró en 12,2%.
El riesgo país cerró en 492 puntos y el Banco Central compró este jueves otros 52 millones de dólares, llevando el total acumulado en enero a 1.135 millones de dólares.
La frase del día.
Antes de irnos, escuchemos lo que dijo ayer a Janish Kumar, embajador de la India en Argentina en una entrevista con Infobae en medio del cruce entre Paolo Roca y Javier Milei.
No existió el dumping.
Tenemos depósitos de minerales en nuestro propio país, mano de obra que todavía es un poco barata y buena productividad.
El embajador salió así a defender la empresa de su país que se quedó con un contrato de casi 500 kilómetros de caños para el proyecto de exportación de gas natural licuado que el consorcio integrado por YPF Panamerican Energy y Pampa Energía busca poner en marcha desde fines del año que viene.
Estamos hablando claro de Southern Energy.
Esto fue un nuevo capítulo de la Estrategia del Día Argentina.
Yo soy Francisco Aldaya, jefe del Buró de Argentina de Bloomberg Línea y me podés seguir en EX en arroba Franaldaya.
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Espero que tengas una gran jornada productiva.
Esto fue La Estrategia del Día Argentina.
Escrito y narrado por Francisco Aldaya.
Producido por Arturo Luna y Daniel Hernández.
Que tengas un día muy productivo.