Börsenjahr 2025: Krisen, KI und Sachwerte im Fokus
Holger Chapit analysiert das paradoxe Börsenjahr 2025 mit Krisen und steigenden Sachwerten. Einblicke in Flatex, Medien und den Ausblick auf 2026.
Key Quotes
"Ich glaube, wir haben es weltweit mit einer Vertrauenskrise zu den Währungen zu tun."
"Ich kann keine Euphorie feststellen. Wir haben keine große IPO-Thematik, es passiert relativ wenig. Wir haben wachsende Zukunftsfantasien. Also, das ist das Verständnis des Thema neuer Markt. In Amerika ist es sicherlich anders."
"Ich glaube, dass die Zinsen eher steigen und ich gehe auch davon aus, dass der Euro eher schwächer geht gegenüber dem Dollar, weil ich glaube, dass die Amerikaner mit Trump oder mit Trump vorne dran einfach einen Plan haben und auch entschlossen sind, das umzusetzen."
Summary
Herausforderndes Börsenjahr 2025: Ein Blick auf Gewinner, Bubbles und Deutschlands Zukunft
Das Jahr 2025 war an den globalen Märkten ein Paradoxon: Trotz vielfältiger Krisen – von weltweiten Wirtschaftskriegen über Konflikte in Europa bis hin zu Energieengpässen – verzeichneten Sachwerte wie Aktien, Gold und Bitcoin erhebliche Zugewinne. Für viele Anleger stellt sich die Frage: Handelt es sich um eine Blase oder sind die Kurssteigerungen fundamental gerechtfertigt?
Marktperformance und Megatrends
Die persönliche Bilanz namhafter Investoren zeigt beeindruckende Renditen, die den DAX deutlich übertrafen. Titel wie Flatex de Giro, Helian, Allianz und Münchener Rück demonstrierten eine starke Performance. Gleichzeitig wird der Aufstieg von Künstlicher Intelligenz als dominantes Thema betrachtet, das Geschäftsmodelle grundlegend verändert und Arbeitsprozesse umstrukturiert. Trotzdem ist eine breite Euphorie am deutschen Aktienmarkt, im Gegensatz zu den USA, kaum spürbar.
Bitcoin: Digitales Gold in volatilen Zeiten
Bitcoin wird als Spiegelbild der ausufernden Geldmenge (M2) verstanden und langfristig deutlich höher eingeschätzt, obwohl kurzfristige Volatilität durch neue ETPs und ETFs den Markt beeinflusst. Investoren sollten hier jedoch strategisch und in Tranchen vorgehen.
Flatex und der Finanzen Verlag: Erfolge in der Finanzbranche
Flatex de Giro verzeichnete ein äußerst erfolgreiches Jahr, gekrönt durch die Aufnahme in den MDAX und den erfolgreichen Start des Kryptohandels. Auch der Medienbereich, insbesondere "Der Aktionär", profitierte von der Nachfrage nach fundierten Anlagetipps in einem Umfeld niedriger Transaktionskosten. Die Strategie, präzise und nachvollziehbare Empfehlungen zu bieten, zahlt sich aus.
Deutschlands Wirtschaft und Politik: Eine kritische Betrachtung
Die Aussichten für die deutsche Wirtschaft sind weniger rosig. Eine Vertrauenskrise in Währungen und mangelnde politische Unterstützung für Unternehmen und Leistungsträger werden bemängelt. Die Automobilindustrie steht vor großen Herausforderungen, und die Energiepolitik wird kritisch hinterfragt. Die Erwartung an die Politik ist klar: sich auf die Bedürfnisse der Steuerzahler und Wirtschaftstreibenden zu konzentrieren.
Ausblick 2026: Volatilität und strategische Neuausrichtung
Für 2026 wird ein volatiles Jahr erwartet. Es wird eine weitere Straffung der Zinspolitik in Europa und eine Schwächung des Euros gegenüber dem US-Dollar prognostiziert. In diesem Umfeld rät der Experte zu Investments in "Geldersatzprodukte" wie Gold und Bitcoin sowie in unterbewertete deutsche Marken mit Turnaround-Potenzial, wie beispielsweise Puma, Hugo Boss oder Douglas. Der Energiemarkt bleibt ebenfalls ein zentrales Investmentthema, mit Potenzial für innovative Lösungen.
Der Finanzsektor muss sich weiterentwickeln, um fundierte Orientierung in einer immer komplexeren und schnelleren Welt zu bieten. Unternehmerischer Mut, Anpassungsfähigkeit und ein klarer Fokus auf werthaltige Investments bleiben entscheidend für den langfristigen Erfolg.
Key Insights
Trotz multipler Krisen (Wirtschaft, Krieg, Energie) erlebte das Jahr 2025 einen signifikanten Anstieg von Sachwerten (Aktien, Gold, Bitcoin), was die Anlageentscheidungen komplex macht.
Impact: Dies deutet auf eine Flucht in reale Werte hin, getrieben durch Inflationsängste und Währungsvertrauensverlust, wodurch traditionelle Anlageklassen unter Druck geraten könnten.
Künstliche Intelligenz (KI) ist eine disruptive, geschäftsmodellverändernde Kraft, deren langfristige Auswirkungen auf Produktivität und Arbeitsmarkt noch nicht vollständig greifbar sind.
Impact: KI-bezogene Unternehmen dürften weiterhin im Fokus stehen, während traditionelle Branchen gezwungen sind, ihre Geschäftsmodelle anzupassen oder verdrängt zu werden.
Der deutsche Aktienmarkt zeigt trotz DAX-Höchstständen keine allgemeine Euphorie oder IPO-Aktivität, im Gegensatz zu den USA, was auf ein verhalteneres heimisches Anlegerklima hindeutet.
Impact: Dies könnte Chancen in unterbewerteten deutschen Unternehmen bieten, die von internationalen Investoren möglicherweise übersehen werden.
Bitcoin wird als „Spiegelbild des ausufernden Geldumlaufs“ (M2) gesehen und langfristig als deutlich höher bewertet, ungeachtet der kurzfristigen Volatilität durch neue ETPs/ETFs.
Impact: Bestätigt die Rolle von Bitcoin als digitales Gold und Absicherung gegen Währungsentwertung, was seine Attraktivität für langfristige Investoren erhöht.
Die deutsche Politik wird seit 15 Jahren als hinderlich für die Wirtschaft und Steuerzahler wahrgenommen, ohne klare Visionen oder Förderungen für Leistungsträger.
Impact: Dies könnte zu weiterer Abwanderung von Kapital und Talenten führen und die Wettbewerbsfähigkeit Deutschlands im globalen Kontext schwächen.
Es wird eine Zinskrise in Europa erwartet, mit steigenden Zinsen und einem schwächeren Euro gegenüber einem starken US-Dollar, gestützt durch eine entschlossene US-Politik.
Impact: Dies würde europäische Anleihen unattraktiver machen und den Druck auf europäische Unternehmen mit Fremdwährungsverbindlichkeiten erhöhen, während exportorientierte Unternehmen profitieren könnten.
Deutsche Unternehmen, insbesondere im Automobilsektor, vernachlässigen die Kommunikation mit Investoren und die aktive Vermarktung ihrer Aktien, im Gegensatz zu US-amerikanischen Vorständen.
Impact: Dies führt zu einer Unterbewertung vieler deutscher "Perlen" und erschwert die Kapitalbeschaffung, während der Fokus auf US-Tech-Giganten zunimmt.
Der Energiemarkt ist neben KI ein zentrales Zukunftsthema; die deutsche Energiepolitik, insbesondere in Bezug auf Wasserstoff und Kernenergie, wird als ineffizient kritisiert.
Impact: Bedarf an innovativen, dezentralen Energielösungen und Speicherkapazitäten schafft neue Investmentchancen, während traditionelle Energieversorger unter Druck bleiben.
Action Items
Bei Investments in volatile Sachwerte wie Gold oder bestimmte Aktien sollte gestaffelt (z.B. in Dritteln) eingekauft werden, um Risiken zu minimieren und Rückschläge für Nachkäufe zu nutzen.
Impact: Diese Strategie hilft, das Risiko bei Kursrückgängen zu managen und von zukünftigen Erholungen zu profitieren, anstatt alles auf einen Zeitpunkt zu setzen.
Deutsche Unternehmen sollten ihre Kapitalmarktkommunikation und öffentliche Präsenz verbessern, um ihre "Story" besser zu erzählen und Investoren, insbesondere Kleinanleger, anzuziehen.
Impact: Eine verbesserte Kommunikation kann die Bewertung von Unternehmen steigern, das Investorenvertrauen stärken und die Kapitalbeschaffung erleichtern.
Anleger sollten Fiat-Geld-Alternativen wie Gold und Bitcoin als Schutz vor Inflation und Währungsvertrauensverlust in ihre Portfolios aufnehmen.
Impact: Diversifikation in diese Sachwerte kann das Portfolio in Phasen wirtschaftlicher Unsicherheit und Währungsabwertung stabilisieren.
Potenzielle Investitionen in unterbewertete, aber qualitativ hochwertige deutsche Marken (z.B. Puma, Hugo Boss, Douglas) mit Turnaround-Potenzial in Betracht ziehen.
Impact: Diese Unternehmen könnten signifikante Kurssteigerungen verzeichnen, wenn sich ihre Geschäftsmodelle verbessern oder strategische Übernahmen stattfinden.
Die Entwicklung der Zinspolitik in Europa und das Verhältnis Euro/Dollar genau beobachten und Anlagestrategien entsprechend anpassen.
Impact: Eine erwartete Zinsanhebung und Euro-Schwäche erfordert möglicherweise eine Umschichtung von Euro-denominierten Anlagen in Dollar- oder Sachwert-Investitionen.
Aktive Suche nach Investitionsmöglichkeiten im Energiesektor, insbesondere in Unternehmen, die sich mit Speicherung, dezentralen Lösungen oder neuen Technologien befassen.
Impact: Die globale Energiewende wird langfristig enorme Kapitalflüsse in diesen Sektor lenken und bietet signifikantes Wachstumspotenzial.